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    Smart智富密技第71期

    觀察年營收成長率、配股與PSR變化

    成長動能衰退 就快出場

    撰文者:呂郁青2014-05-27
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    里昂提醒,實際應用年營收成長率賣股時,還要留意2件事:

    1.不是等到年營收公布才判斷全年營收是否低於5%:里昂會在每一季結算觀察其養股標的的年營收成長力道,全年的第1季是觀察期,第2季就可推算全年的營收是否會低於5%。因此,上半年結束,或是第3 季結算後,常是里昂檢視換股期。

    2.判斷年營收變化,還需要加入產業別的判斷:里昂以雄獅(2731)為例,旅遊業常會受到假期、天候等影響,營收變動較大,以2013年為例,雄獅元月營收年增率為負的33%,而2月卻又大幅成長83%。里昂認為單月的變化都是「很正常」的狀況,投資人不用太緊張,只要持續觀察就好了。

    但若是王品餐飲的零售品牌,雖然仍有淡旺季的差別,但產業的特性就是營收變化起伏的波動度會相較旅遊業來得低,若這類餐飲業,特別是王品(2727)這位資優生,有轉為負的情況,就要特別留意, 有可能需要賣股了。

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