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Smart智富密技第75期

艾蜜莉

利用5大評價法 精算安全買進價位

撰文者:呂郁青2015-01-24
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便宜價→ 當期股利×15倍(殖利率約6.6%)
合理價→ 當期股利×20倍(殖利率約5.0%)
昂貴價→ 當期股利×30倍(殖利率約3.3%)

在監控總表中,艾蜜莉會直接將股票股利與現金股利合計為股利,再除以股價算出殖利率。

艾蜜莉還有另外一種用法,是針對除權息後,填權息機率較高的股票,其股票股利會依買進價格換算,再加上現金股利。舉例來說,合庫金(5880)在2014年發配0.5元現金股利與0.5元股票股利。艾蜜莉的買進價是16.1元,其殖利率為:股票股利0.5元的價值是805元(50股×16.1元),現金股利0.5元的價值是500元,兩者相加為1,305元,再除以1張合庫金股價1萬6,100元,可以得出殖利率為8.1%。

操作心法2》
10年平均股利法

以10年平均股利來計算股價是否划算,其便宜價、合理價與昂貴價的定義如下:

便宜價→過去10年平均股利×15倍
合理價→過去10年平均股利×20倍
昂貴價→過去10年平均股利×30倍

艾蜜莉解釋,這個評價法主要是和上述的「當期股利法」搭配。由於當期股利只用當年度的股利來計算,但即使獲利穩定的公司,每年的股利多多少少有差異,為了知道目前股價和過去平均股利的關係,就必須搭配這個方法。

實際使用時,還可將「當期股利法」和「10年平均股利法」加以平均,這樣做的好處是當期股利所占權重達1/2時,更能反映當期的好表現。

操作心法3》
股價淨值比法

股價淨值比(P/B)是指每股股價相對於每股淨值的比值。淨值代表一家公司所有資產扣除負債的部分,淨值除以所有股數即為「每股淨值」,這個方法較適合用於評價景氣循環股。

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