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    善用4種估價法 低買高賣加速財富累積
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    Smart智富密技第91期

    波段操作》

    善用4種估價法 低買高賣加速財富累積

    撰文者:呂郁青2017-10-14
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    2.股利的計算年期:每一年企業發放的股利未必相同,有的人會用去年的股利計算,溫國信則是偏好用過去5年的股利平均值來計算,而艾蜜莉則是用1年(今年領取去年配發的股利)加上過去10年的股利平均值兩者搭配計算。

    3.計算價格倍數:計算便宜價與合理價所使用的股利乘以倍數,市場還滿有共識,便宜價的計算方法多數是採取將「股利×15倍」,若股價在股利乘以15倍的數字之下,就算是便宜價,合理價則是股價在股利乘以20倍以下。

    至於昂貴價則有2種版本,有的會將股利乘以30倍,有的則是將股利乘以32倍,當股價超過這數字,才算昂貴價。

    ◎便宜價→股利×15倍(約等於殖利率6.6%)。
    ◎合理價→股利×20倍(等於殖利率5%)。
    ◎昂貴價→股利×30倍或32倍(約等於殖利率3.3%或3.13%)。

    假設現在股價是當期股利的15倍,例如股價75元,股利5元,殖利率就是6.6%(股利5元/股價75元),也就是說現在買進,可以拿到6.6%的利息。

    股價淨值比法》適用於評價景氣循環股
    股價淨值比(P/B)是指每股股價相對於每股淨值的比值,即「股價淨值比=股價/淨值」。淨值代表一家公司所有資產扣除負債的部分,年年賺錢的公司,公司的股價一定遠高於淨值,股價淨值比可判斷它們的合理股價;但若公司無法穩定賺錢,例如景氣循環股,就適合用股價淨值比估價。

    景氣循環股如航運業、鋼鐵業、水泥業、塑化業等,股價受到景氣影響很深,獲利波動相當劇烈(詳見表1)。

    ◎便宜價→最近1季的淨值×歷年最低股價淨值比平均。
    ◎合理價→最近1季的淨值×歷年平均股價淨值比平均值。
    ◎昂貴價→最近1季的淨值×歷年最高股價淨值比平均值。

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