紀律執行定期不定額　拉高投資報酬率

所謂「資金配置」，就是資金何時該投入、如何依市場不同位置決定投入金額，也可以說是「定期不定額」的概念。

你可能常常聽到專家教你要做資「產」配置，這是指把錢分為一定比例，投入保守、中性、積極等不同標的國家、市場，也就是「雞蛋不要放在同一個籃子」。但籃子應該放在同一張桌子嗎？當然不，要有紀律地，在市場相對高點放最少的錢，愈往下就逐漸增加，等待一個由空到多的循環之後，可以提升報酬率及資金使用效率，這就是資金配置的概念。

操盤高手王仲麟　傳授資金配置法

知名部落客王仲麟，今年剛滿40歲，過去曾經是中型券商的自營部操盤人。年紀輕輕就可以輕鬆享受退休生活的他，就是利用資金配置的原則，讓他歷經幾次市場多空循環後，就把資產翻了幾倍，對他而言，獲利入袋只需要「資金配置」及「時間等待」兩大要素而已。

王仲麟說，資金配置的心法，遠比資「產」配置更重要，為什麼？先來看2008恐怖的金融海嘯，當時全球市場哀鴻遍野，只有一個國家沒跌，你猜得到是哪裡嗎？答案是：伊朗。那一年，台股集中市場超過1,200檔個股，有96%的股票都下跌，只有不到4%的股票逃過股災，甚至有一檔當漲幅高達358%，你猜是哪一檔？答案是鋼鐵股佳大（2033）。



當然，絕大多數的人無法猜中2008的贏家；就算猜中，你也買不到、更不敢投資伊朗，所以儘管再怎麼資金分散、再怎麼配置，都還是難逃本錢被吞噬的命運。

王仲麟說，經常看到有人把100萬元的錢，20萬買全球基金、20萬買美國基金、20萬買新興拉美基金、20萬買巴西基金、20萬買債券基金，這樣看似把市場上主要的商品一網打盡，實則是「亂槍打鳥」，因為一來沒有規避風險，二來報酬率會被互相抵銷掉，肯定不「火」。

究竟資金配置心法要如何運用？王仲麟提供以下投資策略：

策略1》買台股基金
依指數高低，分5等分投資

首先，考量你每個月可以用來投資的錢有多少，再依據市場的位置，決定要扣多少錢。以台股基金為例，假設你每個月可以負擔的最大扣款是2萬元，你就把加權股價指數分成3等分：5,000點以下、5,000點～7,000點、7,000點以上，當市場走到這3個位置時，分別扣款2萬元、1萬2,000元及7,000元。

你會發現，在指數處於相對高點的位置，你每個月可以多留一點錢在身上，當指數真正到達5,000點以下時，你可以押進去的最大額度，早就從你原本以為的2萬元就變成4萬元了。也就是說，你可以把錢保留在最適合的時機、押最多的錢進去。

市場總會上去，不可能一直停留在底部。當市場向上時，你在底部投入的錢，就會讓你得到比原本預期還豐厚的報酬。

王仲麟已經實踐這個方法多次，他自己是把台股細分成5等分，當指數到8,000點以上時，每月扣款3,000元，8,000～7,000點扣款5,000元，7,000～6,000點扣款1萬元，6,000～5,000點扣款1萬5,000萬元，5,000點以下扣款2萬元。

我們以他慣用的模式，把前一次台股由空到多的循環抓出來，也就是以起跌的2007年10月收盤指數位置為基準，假定此時基金淨值是10元，分別來計算定期定額、定期不定額及單筆投資的報酬率。

定期定額者每個月投入1萬元者，歷經台股由空到多，到今年5月份的報酬率是9.5%；定期不定額，依王仲麟的5等分法扣款，報酬率是28.8%；而期初單筆投資報酬率是-24.1%。定期不定額所發揮的資金效率，比起定期定額的提高2倍之多。