研華（2395）是一間生產工業電腦的公司，也是我長期觀察且很喜歡的公司。該公司的獲利和研發能力都很出眾，但可惜的是，我一直還沒有等到可以入手的便宜價。
剛開始研究股票時，在電腦產業，我都是觀察商用、消費型的品牌電腦較多，例如：華碩（2357）、宏碁（2353），或是替這些品牌電腦代工的電子廠，例如：仁寶（2324）、緯創（3231），因為這些公司所生產的產品都跟我們的日常生活比較接近，所以容易觀察。
近年來公司毛利率維持在40%ROE也有20%以上水準
但是，也由於個人電腦是我們生活中可以頻繁接觸的產品，因此競爭的品牌多，我後來發現，多數人對於電腦品牌其實沒有什麼忠誠度，很容易因為新品上市、促銷或產品維修經驗，就轉換品牌，所以不會從頭到尾都買同一家，客戶流動性非常大，競爭也很激烈。
不過，工業電腦不同，它具有高度的品牌忠誠度，客戶一旦採用就不容易轉換，因為工業電腦廠需要負責長期的維修，並且定期派工程師為客戶做教育訓練，以因應客戶的需求調整等，近似於提供「客製化」的服務。
也因此，工業電腦的客戶黏著性非常高，不會因為競爭對手打折、祭出價格戰或增添新功能，就輕易移情別戀。而且客戶一旦採用了某品牌的工業電腦後，如果要換廠商，是件非常麻煩的事，等於整個作業模式都要從頭來過、重新適應，基於這樣的原因，研華的客戶非常穩定，收入來源非常可靠。