面對持續低利的環境，加上新型冠狀病毒疫情後的經濟發展，2021 年特別股預期將繼續提供具吸引力的投資機會：透過審慎挑選發行人，投資者可望取得潛在較高收益率，而毋須犠牲信貸品質。這使特別股成為適合納入目前收益投資組合的一個重要資產類別。
雖然特別股受全球疫情大流行影響，但從其 2020 年的走勢可見，這是一個表現具韌性的資產類別。
特別股 2020 年的走勢：重拾漲勢顯韌性
經歷 2020 年首季的反覆波動後，特別股受惠於聯準會支持經濟的措施，在 2020 年第二季及第三季回升16.27%，表現領先同期上漲15.49%的美國高收益債券。2020年年初至11月底，特別股累積漲幅達 5.98%，美國高收益債券則上漲4.18%1。
鑑於利差可能收窄，加上全球利率環境將在一段更長時間內維持偏低水準，我們看好作為投資級別資產類別的特別股，相信它可望協助投資者駕馭新一年持續的低利環境。
正面的宏觀經濟趨勢.....