現認同股票長線機會的人多，但進場的人少，為什麼呢？因為擔心股市高波動，想要找較佳的介入時點。事實上，若有此疑慮，現在投資可轉債正是時候。因可轉債是公司債加上一個股票選擇權，波動度較低，且有「隨股市上漲，但又有下檔保護」的特性，今年以來UBS全球可轉債指數已上漲13%，但波動度僅7.5%，不到股市的1/3。

檢視雷曼事件後每月可轉債的走勢，可以發現可轉債「隨漲抗跌」特性完全發揮(下表)，不僅7月以來與股市表現相當，今年初股市大幅震盪之際其表現依然穩健(灰色區) ！因此認同景氣回溫，但擔心波動的您，可轉債是您理想的選擇 (以上為Lipper截至2009.07.23 歐元計算資料 / 波動度為年化值)。

事實上，從下圖中可明顯發現，可轉債在去年雷曼事件後早已領先反轉(橘線)，不僅波動度低，展現的更是強勢的走升格局。

可轉債之所以持續發燒，新發行標的之強力吸引力為其一，試想在低利率時代，假設有像鴻海這樣體質健全的公司，願意提供給您每年5%的利息，再提供給您一個股票選擇權，讓您有機會將債券轉換成股票，何樂而不為？
因此全球可轉債新發行的熱度第二季起持續攀高，5月份新發行金額逾90億美元，6月份新發行再攀升至126億美元，持續引發市場搶購，使得這些新發行標的上市以來價格明顯走升，成為市場搶手貨。
舉例來說，英國歷史最悠久的食品零售連鎖店J Sainsbury 6月中旬發行票面利率達4.25%的可轉債，雖其股票表現並不突出，但這1個月來可轉債的價格卻穩定上揚(下圖)。探究其原因，橫跨超市、網路宅配、銀行等業務的J Sainsbury，其市佔率逾15%，景氣若復甦必可受惠，在長線看好股市下，擁有J Sainsbury的股票選擇權，又有4.25%的利息，何樂而不為？

再舉一個例子，全美第5大碳鋼廠商Steel Dynamcs，6月初發行之可轉債至今漲幅為12.72%，表現更甚股票的10.90%( Bloomberg截至2009.07.24資料)，且6月份股票維持平盤，但可轉債依然強勢走升，擁有與景氣連動的高價值股票選擇權，以及5.125% 的穩定利息，魚與熊掌兼得，正是可轉債不同於公司債的迷人之處。這也是「摩根富林明環球可換股證券基金」不同於其他基金，積極為您尋找的投資機會。