Q：股市已經漲一大波，還有機會續漲嗎？

面對景氣好轉，市場從3月初翻多至今*，中美等股市漲幅皆已逾五成，是否該將股票獲利了結、落袋為安？首先，判斷市場向上趨勢是否成形，應為投資第一要務，觀察3月初以來中國指數僅有五次跌破15日線，但每次下探5日內即回升，亦即投資人若在跌破15日線時加碼，反而有機會增加報酬。(*資料日期： 2009.3.7-2009.8.13)

這代表的是，市場正式從「空頭反彈」步入「多頭初期」，股市不像去年大漲大回，而是一波接一波、盤堅向上的格局，原因如下：

●經濟走出谷底開始復甦 – 中國第一季PMI即回至正數、各國上修GDP預期。

●企業獲利領先經濟指標 – 從歐美到新興市場，7月公佈的企業獲利多數都超越預期。

●漲得快不代表股票變貴 – 不論相對債券或股票本身之長期均價，都顯示現階段價格在合理水位。

●政府作多政策方向不變 – 全力維持復甦，未來6-12個月中國及美國利率方向改變機率低。

●買不夠資金有回補壓力 – 由於投資者的風險性資產部位仍低，股市上漲反有回補壓力！

以上各項因子產生良性循環，推升股市續漲，這是為什麼股市看回不回，反是一波接一波向上！