一場金融海嘯後，越來越多投資朋友著重資產配置。畢竟面對詭譎多變的環境，投資計畫應有對策，就像作戰應具備攻擊、防守不同的戰略，並隨著地點、氣候、敵營動向來應變調整。當您費盡心思追尋當紅市場時，不妨靜下心來看看千古不變的道理：股債靈活配置。因為靈活的股債配置，才能有效降低投資風險，成為您關鍵性的獲利勝出因素。

投資組合納入平衡型基金，攻守兼備不畏波動

但是，靈活調整談何容易？建議您不妨多利用平衡型基金作為投資組合的核心佈局。因為平衡型基金同時投資於股市與債市，基金經理人會視市場及景氣狀況調整最適當的股票、債券投資比重。股市看好時，持股比重最高可達七成，反之即將持股降至三成，改持有最高七成的債券。

投資平衡型基金不僅能為您在投資組合中留有債券等固定收益的投資部位，適度分散股票投資風險，也能透過股票投資，謀取更高的投資利得。等於在空頭市場退敗中它扮演安定的功能，在多頭市場激進中它扮演守成的角色。

平衡基金怎麼選？從波動度、夏普值、股債配置比例一探究竟

市面上平衡型基金多如繁星，乍看之下好像都一樣，其實，箇中精神卻不盡相同。先從股債來說，五五配置或三七配置都有；再從股債投資標的來看，有些偏重成熟市場，有些則屬意新興國家；最後，投資區域也是差異之一，全球型、亞太區域型各有訴求重點，這些配置的差異將直接影響基金表現與風險，選擇前最好先熟悉才能有效降低投資組合波動度。

了解基本設計上的差異後，再從風險高低來判斷。一般投資人習慣用績效作為認定基金好壞的標準，其實除了直接以報酬高低作為衡量方式之外，波動度、夏普值也不可忽略。

衡量風險高低最常用的指標之一就是「夏普指數（Sharpe）」，它是一個經過風險調整後的績效指標，代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到幾分的超額報酬；若為正值，代表基金報酬率高過波動風險；若為負值，代表基金操作風險大過於報酬率。夏普指數越高的基金，代表承擔每一分風險越值得。

什麼是波動值呢？學過統計的朋友可能對另外一個名詞更熟悉一些，就是價格變動的標準差(Standard Deviation)。波動值是一檔投資工具可能的變動程度。波動值越大，這種投資工具未來價格變動的程度越大。因此，若兩個基金的報酬率相同，投資人理當選擇標準差較低的基金；反之若標準差相同，則選擇報酬率較高的基金。但實務上並無法採取如此截然的二分法。投資朋友可衡量本身可承擔的風險，搭配夏普指數高低做為買賣依據。

上述二種評斷基金風險的方法看似簡單，但是當要選擇基金投資時，要落實卻很不容易，因為一般人很容易被報酬所吸引，而忽略背後隱藏的風險。由於每個基金投資定位不同，有的追求積極成長，有的追求穩健收益，對於以股票為主的基金和訴求股債靈活配置的基金所預期的報酬、波動度，也不適合放在同一個天平比較。建議投資朋友投資前應該根據自己的理財目標、資金規劃、風險承受度，以及基金的投資定位，選擇最適合的基金投資。