Q：最近英國正式啟動脫歐程序，我發現我有一檔歐洲基金「亨德森遠見泛歐小型公司基金（A2歐元計價）」，英國投資比重第1名，這樣會不會影響基金績效？我是均衡型布局的人，好像也不能少了歐洲這一塊？選擇歐洲基金，需要避開英國嗎？
                                                                                                                  （網友 桃園徐先生）

A：在投資布局上，歐洲的確是不可或缺。歐洲股票型基金一定會布局英國，且比重一定最高，MSCI歐洲指數的英國權重也最高，因為英國是全球金融中心的重鎮。這檔基金（資料日期2017年2月28日）持有英國比重也以22.5%居冠，產業分布的前3名則是工業、金融、消費商品，小型股占43%，中型股占50%。

2017年歐洲有幾個重大選舉，3月荷蘭大選（編按：由保守派自民黨勝出）、4月法國總統大選（編按：由馬克宏勝出）、9月德國聯邦議院大選登場；如今英國脫歐談判也正式啟動，甚至突然將2020年國會改選提前到2017年6月（編按：首相梅伊的保守黨席數從改選前過半的330席下滑至318席）。面臨這些政治不確定因素，較易受政策面等非經濟因素影響的通常是大型股，如金融業、地產業；小型股所受影響相對小，經濟基本面才是重點。近期歐元表現弱，但觀察歐元區經濟數據其實不差。而小型股特性就是市場往上時，容易呈現領先指標，可看到這檔基金近期績效也相當不錯。

市場評估英國脫歐後的首要衝擊，就是倫敦身為金融中心的地位恐將不保。歐盟規定，歐洲機構的總部設立於歐盟成員國時，才能享有歐盟的優惠政策；當英國不再是成員國，勢必帶來金融總部的外移效應。

此外，倫敦是全球最大的歐元清算中心，如今霸主地位隨著脫歐也將改變。當英國的金融帝王位置不保，哪個歐盟成員國將受惠？目前表態的有法國以及德國，未來可以觀察大獎落在誰家。若擔心脫歐效應而想避開英國，也有歐洲不含英國的歐元區基金等組別可選擇。

小檔案＿夏韻芬

學歷︰政治大學EMBA、輔仁大學社會學系
經歷︰非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、
       《工商時報》、《中時晚報》撰述委員
現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人

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