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    黑傑克專欄》用特殊ETF 替震盪行情買保險

    撰文者:黑傑克(李挺生) 更新時間:2018-05-16
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    在1月底之前,富邦VIX的股價是緩步下跌,這是衍生性金融商品隨著時間價值消逝而產生的正常反應,也是本專欄過去、未來會反覆提醒讀者的地方,以衍生性金融商品作為標的之ETF,不可以長期投資,因為沒行情的時候,時間價值會不斷消耗!可是,從1月30日開始,這個基金突然醒了,開始跳空往上,後續短短5個交易日,股價從5.77元一度衝破10元(詳見圖1),對照當時大盤急殺,顯示這檔ETF在恐慌時候的獨特威力,這也是它被稱為「恐慌指數」的原因。

    我們無法預測未來,也不需要預測,只要知道確定會發生的事件,或是出現對於股市比較不利的事件時,例如:選舉、升息、國際局勢往惡化的方向發展等,酌量投資些VIX指數,就可以達到緩衝的效果。今年是美國升息年,而且美國股市已經走了9年的多頭,就算不回檔也會有高檔震盪,每次聯準會開決策會議前,都有可能出現類似的空頭氛圍,就算不投資VIX指數,也該注意一下這個指數的變動。

    衍生性商品有時間價值
    長期持有將侵蝕本金
    美國升息是因為物價有上漲的趨勢,但是,一聽到通膨就跑去搶衛生紙不會發財,投資人應該找出會漲得比通膨多的商品來保護自己的財產,甚至在這個過程中讓財富增值。

    傳統的投資觀念認為,在通膨環境中,要投資實質物資才能保護財富不被通膨吃掉,例如:不動產、黃金、原料、農產品等,但是,真的去做時,專業知識、資金要求,以及實體物資儲存空間等問題,就侵蝕掉投資人抗通膨的作戰力。幸好有ETF,我們也可以跟富豪一樣規畫抗通膨的投資組合。

    上期介紹過不動產REITs,這裡就不再重複,其他符合抗通膨的原物料ETF還有黃金、石油跟黃豆(詳見表1),都是很容易理解的商品。這3種ETF的發行基金公司,其操作模式跟其他ETF相同,也都是追蹤指數(原生型)、正向2倍(槓桿型)與反向型3種同時發行。但是我們以規避通貨膨脹為目的操作,就單純鎖定追蹤指數的原生型ETF即可。

    筆者要再三提醒,不管VIX還是原料ETF,都是衍生性金融商品,不可以長期持有,當事件結束後,不管有沒有獲利,都該結清出場。假如市場沒有波動,造成這筆投資的虧損,就視為保險費支出。

    小檔案_黑傑克

    學歷:台灣大學
    經歷:網路公司總經理
    現職:專業投資人、財經專欄作家

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