那要如何先行布局呢？每當經濟週期開始下行擺盪時，必定會影響股票價格跟著向下擺盪到內在價值之下，如下圖：

經濟週期擺盪vs. 內在價值

接著就可以採用《波克夏大學》書中巴菲特所提到的原則：「如果你能好好思考一間公司，並以低於其價值的價格買進，你就會賺到錢。在思考市場方面，必須謹記我們應善用市場，而不是被市場所用。」

在評估價值方面，我們可以採用「現金殖利率法」：它是利用現金股利×16計算出來的，即現金殖利率為6.25%（1÷16）。簡單的說，只要你買進的價格低於這個偏低價，其股票的現金殖利率至少有6.25%。

例如，志聖（2467）公布2018年盈餘為3.68元，雖然目前還未公布現金股利，但是我們可以從去年的現金股利配息率約55.6%來預估，再乘上16即可算出偏低價為3.68×55.6%×16＝32.7元。

那我們如何善用市場呢？就是趁股價向下擺盪時，買進低於評估價值的股票，等之後經濟和緩或轉好，股價再度往上擺盪時，就可獲利。目前因為中美貿易大戰的影響，志聖也出現這種情況，所以我趁機買在25.25元的價位，如下圖：

以志聖（2467）為例，找尋快樂中點
圖片來源：Yahoo!股市

其實，這種利用經濟下行擺盪，買進的風險並不高，只須注意個股其基本面未受太大影響即可，因為在這樣的空頭市場期間，與其把錢存在銀行只賺取一點利息，不如改存這種現金殖利率高的股票。

最後，我以霍華．馬克斯的話來做個總結：「這種擺盪是投資界最可靠的特徵之一，而且投資人的心態似乎都花太多時間在兩端高點上，而不是花在『快樂的中點』上。」

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《汪汪財經隨筆集》人氣版主——汪汪大。 汪汪是一位愛好分享理財知識的專業股票投資人，目前部落格已分享了上百本財經書籍的筆記和心得文章，瀏覽已突破千萬人次。他同時也是「自我投資」的實踐者，無私分享了股市秘笈（資料）當作投資的教材。透過他的文章和秘笈，已讓許多「投資菜籃族」，變身為「投資大師」。

－2011年成立《汪汪財經隨筆集》部落格。
－2017年和日盛證券簽約為「Sunny愛Money」的長期專欄作家。
－2018年開設「選股的技術」系列投資課程講座。
－2019年受「副董事長」邀請擔任「華南永昌綜合證券」的座談會講師。
－2020年和股感生活金融科技簽約為「股感大師策略」專欄主筆。

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