Q：2018年觀察巴西股市漲不少，但發現手上的基金報酬率還是負數，是否因為受到其他國家拖累？我買的是富達拉丁美洲基金A股美元，發現比朋友買的拉丁美洲基金表現更好，但長期來說還是賠錢。想請問拉丁美洲基金是投資哪些國家？巴西目前穩定嗎？換了新總統會不會有新氣象？（網友　米琪0912）

A：以全球股市的表現來說，巴西股市算是表現最好的市場。2018年初巴西漲幅不錯，直到5月中震盪暴跌，6月中旬才逐漸開始反彈，到12月初，指數來到8萬9,820點創新高。2018年至今巴西股市大約上漲14.46%（截至2018年12月14日），但匯率出現大幅貶值，所以基金報酬率是被匯率吃掉的。

巴西是拉丁美洲最大的國家，所以拉美基金一定以巴西為主。拉丁美洲國家很多，但只有5個納入MSCI新興市場拉丁美洲指數編製，包括巴西占62.38%；墨西哥占21.6%；智利占9.17%；而哥倫比亞跟祕魯則占比非常小（截至2018年11月30日）。該指數並未納入阿根廷，但有不少拉美基金沒有照著該指數布局，一大部分會納入阿根廷市場。

阿根廷是拉丁美洲第3大經濟體，卻有多次債信違約紀錄，市場投機者總認為阿根廷政府展現出改善經濟的決心，因此阿根廷雖未被列入MSCI新興市場拉丁美洲指數，但不少基金公司仍會布局於此。

另外，美墨之間的關稅重新談判，一度給墨西哥市場帶來沉重壓力。幾乎所有的拉丁美洲基金，巴西加上墨西哥占比就將近8成多。像富達拉丁美洲基金，其中巴西占65.97%；墨西哥占18.46%（截至2018年10月31日，下同）。而貝萊德拉丁美洲基金中，巴西是占72.82%；墨西哥占21.09%，兩者加起來更高達9成多。

以富達拉丁美洲基金的新台幣報酬率來看，1年是-1.63%；3年是30.22%；5年是-7.95%（截至2018年12月14日），確實抱得長還不一定會大賺，市場震盪過大，想要投資還是短打為宜。巴西這幾年市場波動大，跟政治有很大的關係，由前總統魯拉交棒給羅賽芙之後，貪腐不斷，經濟嚴重衰退，而此次新當選的總統波索納洛，市場雖一片看好，但後續仍需觀察新總統的財政改革狀況。

小檔案＿夏韻芬

◎學歷︰政治大學EMBA、輔仁大學社會學系
◎經歷︰非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、《工商時報》、《中時晚報》撰述委員
◎現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人

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