本文介紹台灣50（0050）自掛牌交易起，迄今15年以來的滾動報酬，與「12年、10年滾動報酬」之比較。

滾動報酬（Rolling Return）或稱滾動回報，每個數值都代表同樣長度時間的報酬率，比如15年滾動報酬就是每15年為一個區間，1～15年，2～16年…依此類推，每個數值都是過去15年的績效，可以看出不同時間點的報酬狀況。

台灣50掛牌以來的15年滾動報酬
說明1：股票代碼0050的台灣50，是2003年6月30日開始掛牌交易。假設就從這天起投入100萬元，以收盤價買進台灣50「買進、持有」15年都不賣出，這期間拿到的現金股息，在配發當天以收盤價滾入再投資買進。「每隔半年」計算一次。

比如，「2003年6月底到2018年6月底」，「2003年12月底到2018年12月底」。統計到2018年12月底為止，這樣總共會有2組資料。滿15年的市值結果，以當日「收盤價乘以累積股數」計算。

說明2：期初的100萬以及後續的配息支付日，都以當日收盤價買進，股數取整數，小數點以下無條件捨去。未納入交易手續費及稅負。

說明3：2017年起，台灣50每年配息2次。

依據上述說明，計算出台灣50的15年滾動報酬（每半年統計一次），見下表（圖表可點擊放大）：



詳細計算過程共有2筆資料，全部貼上會占據過多版面，故僅列舉其中一筆供讀者參考，請見下表（圖表可點擊放大）：

分析1：「低的」15年總報酬率是169.64%，「投入100萬元，15年後會變成269萬6,000元」，年化總報酬率6.84%。

分析2：「高的」15年總報酬率是257.34%，「投入100萬元，15年後會變成357萬3,000元」，年化總報酬率8.86%。

分析3：總共2筆數據平均，15年總報酬率是213.49%，「投入100萬元，15年後會變成313萬4,000元」，年化總報酬率7.85%。

台灣50的長期總報酬比較：10年、12年、15年
接著，我們比較台灣50在不同時間尺度的總報酬：（1）10年滾動報酬（共12筆資料的平均值），（2）12年滾動報酬（共8筆資料的平均值），（3）15年滾動報酬（共2筆資料的平均值），請見下圖（圖表可點擊放大）：

比較1：依據圖表可知，隨著持有期間愈長總報酬率愈高，一樣投入100萬元，「10年後會變成200萬8,000元」，「12年後會變成232萬4,000元」，「15年後會變成313萬4,000元」。總報酬率分別為100.88%，132.40%，213.49%。

比較2：去除「時間尺度」因素的年化報酬率，10年、12年、15年，分別是7.10%，7.23%，7.85%。

小結》不離開市場，就能取得市場報酬
這是「買進、持有」就能取得的總報酬，中間只需要把股息滾入再投資，然後放著不動，就這樣。不必頻繁地進出市場，只要具備「信心與耐心」。不離開市場，就能取得市場報酬。

反過來說，中途離開的人，就無法取得完整市場報酬。

*註：過去績效不代表未來，並不保證將來一定都會如此。

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小檔案＿效率理財王

效率理財王，大學保險系畢業，但沒當過一天保險業務員。

部落格2011年成立，累積200篇理財文章。三大主題：應備存款、指數化投資、純保險，推廣「投入最少的時間、金錢」，達成「最有效率」的投資成果及保險保障。

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