3、目前美國高收益債券利差水準逐漸逼近1990及2000年科技泡沫，經濟衰退時的水準，顯示目前市場資金緊俏，風險意識大幅提高，高收益債發行者必須已更高的利率吸引市場申購。
從違約率、違約金額、信用利差擴大來看，高收益債在信貸市場問題尚未解決，及經濟持續走疲與消費信心不振下，高收益債的投資風險偏高。
四、 多項指標顯示，未來高收益債違約率看升

未來高收益債的違約率是否會出現大幅上升呢？再從幾個重要指標來觀察：
1、公司債債權回收率：
一般來說，公司債債權回收率與違約率多呈現負相關走勢，亦即當回收率下降時，代表了景氣開始顯露疲態，緊接而來的就會看到違約率大幅攀升，而且幾乎是同時指標。近期高收益債的債權回收率確實有逐步下滑的跡象，顯示了高收益債券違約有可能出現彈升。
2、不良債權比例(Distress Ratio)：
另一方面，不良債權比例也是觀察違約率的領先指標。就過去歷史經驗來看，不良債權比例約領先違約率一年，從不良債權比例來看，年初即開始出現走揚，而高收益債券違約率也由6月的2.34%上升至2.86%。
結論：若違約率走揚隱憂持續升高，短期高收益債收益堪慮

一般而言債券報酬相對股票穩定，且當經濟景氣趨弱，債券的投資將成為主流，不過高收益債的收益是跟景氣呈現正相關，當違約率因景氣趨緩開始出現走揚時，將直接影響高收益債表現。統計1998年到2001年間，高收益債違約率由3%漲至10%，雷曼高收益債券指數下跌幅度高達25%以上，凸顯在歐美景氣趨緩，高收益債違約率開始有走揚的隱憂時，應暫時避開，建議以投資等級債券或其他替代商品為主。