(2008/8/19)經濟快速成長及能源與農產品價格高漲所帶來的輸入性通膨，引發亞洲各國物價升高壓力，今年以來，亞洲各國央行已陸續祭出升息與調高存款準備率等更緊縮的貨幣政策因應。匯豐中華研究團隊認為，強勢貨幣政策恐對經濟體質較弱的國家造成衝擊，短線內建議避開越南、泰國、菲律賓及馬來西亞等市場，但對跌深的印度與台股，則可酌量低接。
新興市場題材仍多，慎選體質強健國家
匯豐新鑽動力基金經理人指出，緊縮貨幣政策對中國與越南股市造成相當大的影響，唯有經常帳順差、政府與民間債務較低、有能力透過內需消費、財政及強勢匯率政策來維持經濟成長的國家，未來表現才有相對強勢的條件。至於目前總經環境較差的東南亞國家，如越南、泰國、菲律賓及馬來西亞，短線上宜保守視之。
近年來，資源豐富的國家，如巴西、俄羅斯、與中東等國家，受惠於持續高漲的能源商品價格，股市表現優於其他新興市場，但隨著各國央行面對通膨態度轉趨強硬，原物料價格未來一年漲幅可望趨緩。而在這些原本受惠於能源商品價格飆升的新興國家中，仍須審慎挑選經濟體質較佳者，如多元的出口產業、強勁的內需成長、較高的儲蓄率、偏低的政府與私人負債國家，才能承受原物料回檔所導致的負面衝擊。
風險意識提升，不重壓單一穩操穩打