(2008/9/2)根據理伯資料庫統計，今年7月中至8月26日止，S&P500指數漲幅達4.92%，反倒MSCI新興市場指數表現仍相對疲弱，僅-7.12%。不過，仔細觀察美國各類股表現，就可發現近期反彈主要來自年初以來跌深的金融類股。如果以價值的角度觀察，目前美國金融類股實在便宜到不行，甚至股價淨值比也在歷史相對低點。但是，倘若觀察這些投資銀行或大型金融集團的資產負債表，就會發現其槓桿比例仍然偏高，假設一家公司的槓桿比例為25比1，即使些微的錯誤就會造成公司的嚴重虧損，甚至破產，貝爾斯登(Bear Stern)就是最好的例子。此外，雖然經濟數據顯示第二季美國平均房價跌幅小於前一季平均，但是房貸利息並未因此大幅調降，次貸風暴解除仍有待觀察。
新興市場的去美國化：反觀新興市場基本面仍相當穩健，由出口數據可發現，新興市場國家區域內貿易正逐漸增溫，由2000年的37%來到目前近五成比重，而對美國的出口也來到近年來的新低，顯示新興市場國家對於已開發國家的依賴程度將逐漸減低。