美國政府債基金 :

單純以投資美國政府公債與美國三大政府房貸機構債 (Ginnie Mae，Fennie Mae，Freddie Mac 目前皆已成為國營事業) 為主的債券基金，這種基金對美元為主的投資人來說，無信用風險亦無匯率風險，但投資長債公債仍然須面對利率風險，目前的降息環境相對有利，且其收益率相對同天期的公債高，不過房貸機構債隱含提前還款風險，目前美國30年房貸利率因信用緊俏仍在高點 6% 左右震盪，隨著Fed不斷提供貨幣供給，買入不良資產，房貸需求下滑以及進一步的降息，房貸利率預料將明顯下滑，相關的房貸機構債將面臨貸款戶借便宜的新錢還舊錢的提前還款風險，其績效表現將面臨壓力。



歐洲債券 :

大部分的歐洲債基金以投資歐洲已開發國家政府公債與高評等的公司債為主，目前歐洲利率雖相對美日高，但因歐洲景氣將步入美國後塵進入衰退，歐元更是相對弱勢。以歐洲債券就整體來看，利率面偏多，但貨幣面與信用面則偏空，相對不具吸引力。