(2008/10/27) 部分新興市場償債能力受到質疑，新興市場債券重挫

10/22全球股市再度重挫，受到經濟衰退疑慮以及企業財報利空所衝擊，美歐股市因此大跌，新興市場除了受到成熟股市下跌的連動影響之外，阿根廷政府計畫將退休基金收歸國有的消息也重創市場信心，新興市場股市、債券及匯率同步重挫。其中禍首的阿根廷美元政府債重挫15%，累積年初以來跌幅達到67.4%，新興市場模範生的巴西也受牽連，美元計價政府債券下跌8.8%，利差擴大138bp至670bp。
信貸危機有趨緩跡象，但投資人仍規避風險較高的資產

自次級房貸爆發以來，至今已超過1年，雷曼兄弟宣布破產消息讓市場在近期進入另一波恐慌，雖然近日信貸危機的指標TED Spread已有顯著回落，但風險性金融資產（包括股市、投資等級公司債、新興市場債、高收益債以及商品期貨等等）仍面臨沈重賣壓，顯示經濟衰退疑慮以及去槓桿化仍主導市場變化。
尤其新興市場更不斷傳出可能有本土金融危機的消息，因為新興市場企業多高度仰賴外債融資，而信用市場依然緊縮之下，新興市場企業也面臨短期資金融通困難的窘境，新興市場平均的外債利率已攀升至高達12%，對於未來獲利表現甚至企業存亡為顯著風險。
然而連鎖性「政府違約」機率仍低

統計數據顯示，經過1997年與2002年的金融風暴之後，各國政府多已大幅降低外債金額並累積外匯存底，多數國家的外匯存底金額高於政府外債金額，因此除了少數個例之外，出現連鎖性「政府違約」的機率仍低。然而多數新興市場企業仰賴外債融資，近期內已發生（或可能發生）危機的國家包括冰島、杜拜、俄羅斯、匈牙利、烏克蘭、波羅的海三小國、南韓及阿根廷等，多是來自民間外債高的疑慮。