從下表可以看出，雖然世德的毛利率很穩定，但是其營業利益率除了偏低之外，還相當不穩定，其上下區間從0.51%～11.18%，這種情況下，當世德發布單月營收數字時，投資人該如何估計其營業利益。不論是長期或短期，若是營業利益率高低起伏大到無法合理推估，像這種公司，無論其營收與營收年增率多麼亮眼，這種營業利益率高度不確定的公司，不應該是追求穩定合理的存股族的選擇。

用本益比估價需要穩定獲利的公司
上例是個有點極端的例子，這次舉大眾較熟悉的存股標的之一，中華電（2412）為例，觀察中華電的獲利能力與EPS，可以得知中華電5年來的毛利與營業利益率都相當平穩，上下區間大約在19%～21%之間。

比如中華電今年做了100塊的生意（營收），而其營業利益率都在19～21%之間徘迴，那麼我今天若有其營收，就能趕在財報公布前，推估今年的本業獲利大約是賺了19～21塊，從而算出合理的股價區間，取得資訊優勢。

同時，這種股票在市場填息的成功率相對較高，因為存股的標的首重穩定，畢竟預測產業本身就不是件容易的事情了，若是公司本身的經營狀況也難以預測，那也就失了存股穩中求勝的精隨。

快速總結》
存股首選營業利益率穩定的公司，本業獲利穩定的公司的本益比才有參考價值。

本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
                             艾蜜莉——自由之路
臉書粉絲專頁，請按此 

小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）

出　　生：1982年

學　　歷：長榮大學大眾傳播系

現　　職：金融研究員

著　　作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、
《艾蜜莉教你：自動化存股小資也能年賺15%》

操作戰績：將180萬元本金透過逆勢價值投資，在5年多內翻成425萬元資產

延伸閱讀
▶每年6%輕鬆翻倍》艾蜜莉：ETF有助簡化投資，幫助投資人少犯錯...
▶股齡30年達人靠「內部人持股」訊號，挖到半年飆近60%黑馬股！
延伸學習
▶艾蜜莉教你沒有富爸爸，小資也能富起來