前2天，有位投資人跑來問我？在電視上看了一個節目，節目中的3個專家來賓都認為，這波台股的反彈是典型的逃命波，怎麼辦？應該要逃命了嗎？

我的回答：「3個來賓都說是逃命波，太有共識了，哈，行情總是在半信半疑中成長，我比較相信，別跟聯準會作對，此外，未來不管會如何？先沿著5日均線操作，就對了。」

華爾街有一句名言：「別跟聯準會作對，因為你永遠贏不了！You can't fight the Fed」。

之所以會流傳「別跟聯準會作對」的結論，原因或許還是源自於歐洲股神柯斯托蘭尼終其一身的經典觀察，他認為：股市的漲跌，跟基本面一點關係都沒有，關鍵只有2個，資金與信心。

追溯2009年以來，聯準會開始進行量化寬鬆的貨幣政策（英語：Quantitative Easing，簡稱QE），簡單來說，就是用印鈔票的方式，來挹注市場資金的活水，第1輪的QE1，從2009年3月到2010年3月，一方面合計投入了1兆7,250億美金，另一方面也成功扭轉道瓊與S&P 500先前的跌勢，­­並出現一波跌深反彈的行情。

第2輪的QE2，時間從2010年11月到2011年6月，一方面合計投入了6,000億美金救市，另一方面也扭轉QE1結束後市場回跌的緊張氣氛，並挹注道瓊與S&P 500開啟一段上漲走勢。

至於第3輪的QE3就更特別了，時間雖然從2012年9月開始，但由於沒有退場日期，因此也被俗稱為QE Forever，每月850億美元不間斷救市，直到通膨率高於2.5%與失業率低於6.5%的目標為止；同樣的，這一輪聯準會的撒錢救市，依然成功開啟了一波道瓊與S&P 500的上漲行情。

時序進入到2020年3月，受到新冠肺炎的影響，全球股市在經歷過驚濤駭浪的衝擊過後，聯準會再度出手，祭出史無前例的QE無上限，不只要買政府的公債、投資等級、垃圾等級的公司債，同樣列入聯準會購買的標的中，甚至不排除要開始買股票；聯準會這一招QE無上限，除了展現「救市」的堅定決心之外，更直接帶動全球股市，當然也包含台股回魂，並成功開啟一波報復型的反彈。

過去這段期間，市場中許多看空、看壞的言論，在跟聯準會作對下，都慘遭打臉，也再度印證華爾街的那一句名言：「別跟聯準會作對，因為你永遠贏不了！You can't fight the Fed」。

本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格
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小檔案＿孫慶龍

學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師

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