大成鋼（2027）的股價不僅在去（2020）年12月28跌破月線，今（2021）年1月6日又跌破30.35元的重要支撐價（編按：12月7日週成交量爆出33萬9,000張的最低點），兩大「危險訊號」的浮現，也成功預告這一波股價快速回檔到2月1日最低點——24.8元的修正走勢，幅度達26.84%。

然而，在看待一檔股票已經出現「又急又兇」的大幅回檔之後，聰明的投資人又該如何應對呢？

慶龍認為只要能確認當初看好的「基本面」理由沒有改變，其做法可以有2點：第1個是股價回跌到多頭的最後防線「年線」，或是第2個——當股價重新站回5日均線，都是可以重新思考再買回來的基準點，其中後者更是去年4月《投資家日報》能夠快速掌握台股V型大反轉的重要依據。

何時該接回被閃賣的好股票？
見壞快閃的操作策略並不難，真正難的地方，何時要接回已經被快閃賣出的「好股票」？尤其在歷經過一段恐慌性賣壓後，在餘悸猶存之際，還有多少投資人有這個勇氣跟膽識，可以在正確的時機點，快速且毫不猶豫地接回不久前才快閃賣出的「好股票」。

慶龍自己的作法，或許可提供給大家參考：對於想要接回來的股票，會密切觀察何時站上5日均線，一旦發現股價已成功站上5日均線，就會選擇勇敢買回來，至於為什麼會選擇5日均線？主要是考量真正空頭來襲時，股票幾乎都會沿著5日均線下墜，即使過程中有反彈，也鮮少能越過5日均線，因為空頭來襲時，是不會有像樣的反彈。

換言之，當發現一檔正在觀察的股票股價已成功越過5日均線時，一方面可解讀這檔股票已開始擺脫空頭來襲的賣壓，另一方面也可正向解釋，這是股價落底的第一個訊號。

至於大成鋼當初長線看多的基本面理由，至今依然沒有任何改變，回顧2020年11月10日的日報內容，當時分析指出：

美國國內鋁捲板長期呈現供給不足，必須仰賴進口，2018年以前從中國進口約占美國一年消耗量8成，但由於後來中國被雙反調查（編按：反補貼與反傾銷），美國商務部最後裁決中國廠商必須得被課徵198.4%到280.5%進口關稅，來自中國的鋁捲板產品不僅瞬間失去競爭力，更造成2018年美國鋁捲板價格大漲，而身為美國最大通路商的大成鋼，當年EPS獲利衝上5.83 元，股價更一路從16.2元大漲到55.2元，漲幅高達240%。

然而，中國廠商所留下來的「供給」缺口，隔年立刻被其他18國家補上，一年進口量約達66萬噸，占美國全年消耗量的9成之多，而這18個國家分別為：巴林、巴西、克羅埃西亞、埃及、德國、希臘、印度、印尼、義大利、阿曼、羅馬尼亞、塞爾維亞、斯洛伐尼亞、南非、韓國、西班牙、台灣和土耳其。

少了中國，卻來了這18個國家低價擾亂美國本土產品的價格，讓美國鋁業協會與美國普通鋁合金板Common Alloy Aluminum Sheet公司，在2020年3月9日時向政府告狀，3月31日美國商務部也做出回應，決定開始針對這18國家的進口鋁捲板進行雙反調查。

經過將近半年的調查，2020年10月中旬美國商務部公告反傾銷初判的稅率結果，這18個國家分別被判2.72%到352%不等的進口關稅，其中德國被判最高，達到51%到352%，至於台灣則落在18.02%；此外，由於稅率在2.1%以上的進口廠商，每年都還要進行複查，因此在進口商擔心「複查結果」更糟的情況下，預計將會大幅縮少產品輸往美國的數量，而根據相關廠商預判，每個月進口到美國的供給量將減少4萬多噸，一年將產生約50萬噸的供給缺口（編按：2021年2月公司已更正為36萬公噸）。

從產業分析的邏輯來看，由於美國內需市場對鋁捲板的「需求」穩定，因此在進口量大減、「供給」量下降的情況下，勢必會造成產品「價格」的上漲，而對於美國本土的廠商，將會對獲利產生極大的幫助。

大成鋼雖然是台灣廠商，但2017年收購了美國第2大的通路商Empire Resources與Galex，享有鋁產品關稅的豁免權，2018年又收購美國本土的製造商TCI Texarkana，目前月產能可達1萬3,000噸，因此預估將是此次最大的受惠股。

日報從大成鋼股價在24.5元開始追蹤，至今最高漲至33.9元，最高獲利已達38%。

本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格
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小檔案＿孫慶龍

學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師

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