俗話說：「蹲得愈低才能跳得愈高。」這句話或許也能拿來形容「跌深反彈」的成長股，尤其是有台股護國神山美譽的台積電（2330），自2020年3月歷經了短暫的股災後，股價從低點的248元（2020年3月19日之收盤價），僅花數月就衝破600元大關，漲幅高達142.34%！雖然近期台積電出現漲多回檔的現象，但仍是不少內外資長期看多的個股。

驚驚漲的股價，讓台積電從一檔緩步上揚的成長股，搖身成為台股裡最大的飆股，對不少投資人來說，想上車卻又礙於股價所費不貲，只能購買零股或以其他概念標的替代，像是先前提到這7檔概念ETF，同樣也受不少人青睞（延伸閱讀：台積電一張50萬貴森森？這7檔內含台積電的配息型ETF，其中3檔不用3萬元！）

不過能用親民價格入主台積電當股東是很好，但重點是——這些ETF的報酬績效表現理想嗎？若和0050相比，有人能交出更亮眼的成績嗎？

近1年報酬回測，報酬率第1名是「小台積」0052

假設在2020年第1個交易日（1月2日），針對各ETF分別買進1單位（1股），並在當年度最後一個交易日賣出（12月31日），所領取的股利不再投入，來計算最終報酬。

從表1的回測結果可發現，扣除台積電和0050，剩餘的6檔ETF的含息年化報酬清一色都高過0050，尤其是「含積量」最高、有小台積之稱的0052，繳出52.97%的年化報酬率、位居第一，整體報酬也最接近台積電「本尊」（59.29%）；當中僅有00850報酬跑輸0050，以27.48%的年化報酬率敬陪末座。

近8年報酬回測，3檔ETF報酬都贏0050

不過考量2020年是極為特殊的一年，若只單看去年表現，也許有失公允。若將時間拉長、以掛牌時間達8年以上的條件，則剩下0050、0052、0053和006208這幾檔；並以相同的方式——單筆買進做回測，於2013年的第一個交易日買進、2020年最後一個交易日賣出，期間股利不再投入來觀察中長期報酬表現。

回測發現，時間拉長至8年後，幾乎所有的ETF報酬表現都能贏過0050！不變的是，第一名依舊是小台積0052，以17.79%的年化報酬蟬聯冠軍；而當中最年輕的ETF 006208，則繳出12.61%的報酬，略贏12.53%的0050。

總的來說，在台股逾10年的多頭格局下，這些「含積量」的配息型ETF報酬表現幾乎都能勝過0050，只不過投資ETF，除了看價格、報酬、基金規模、流動性等項目外，像是這些偏重單一產業的ETF，風險和波動相對也會較大，投資人還是得做好風險控管與資產配置，避免日後單一產業走空、或是發生不可控的災變而蒙受其害，畢竟未來是否能一直維持多頭牛市，誰也說不準。

本文僅供研究參考，並無推薦進出之意。

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