國際總經大事
美國聯準會（Fed）於5月4日舉行最新一期的決策會議，會議公布調升利率2碼外，並預計從6月1日起啟動縮表，起始每月規模將落在475億元。而從這2項數據來看，升息幅度與市場預期接近，縮表的金額則稍微低於市場預估，故美股在開完會議的當下，一如我們上週預期出現利空出盡的走勢，在當天出現一波大反彈，不過隨後一日股價卻又大幅反轉。
到底為什麼會出現這種極度震盪的走勢呢？首先從Fed主席鮑威爾的談話來看，他認為接下幾次的會議會繼續以每次2碼的速度上調基準利率，比市場預期的1次升息3碼更少，這也是5月4日出現大反彈的主因。不過若進一步思考，鮑威爾提到當利率升至中性利率時，Fed會決定未來要再如何調整利率政策。
而進一步解析，目前Fed心裡的中性利率為2.25%～2.5%，也代表今年還至少需要升息6碼～7碼，且未來不排除會再升息，這代表「聯準會知道現在的升息幅度，不一定能壓下通膨，所以沒把未來的升息路徑講定」，看起來聯準會一方面擔心出手過快會讓經濟硬著陸，卻也無法坐視停滯性通膨的風險，才會給出給出這種邊走邊觀察的論調，代表震盪行情可能會延續。
產業重要消息
航運股長榮第1季繳出優於預期的財報，帶動股價出現一波攻勢，而儘管第2季中國封城影響航運業出貨，上海集裝箱運價出口指數（SCFI）也未止跌，但不少法人都出具報告，認為航運業者第3季隨旺季到來，再加上第2季延遲的訂單加速出貨，將會使運價維持在高檔，故看好全年營運表現仍能優於去年。
對此，專欄則較為保留，也提出另一個看法給讀者思考。上週可以看到成衣業者聚陽（1477）繳出優於預期的財報，但法人已經在下修明年的預估獲利，消費性電子更不用說，機構早已都在下修預估銷量，在電子、傳產代工業者都已經認為營運有壓力之下，貨櫃航運的需求是否能維持在高檔，建議投資人多加觀察，嚴設停損。
大盤解析
回顧上期專欄，我們提到加權指數收復4月27日的跳空缺口後，有機會上演利空出盡，並在此處築底，不過目前除反彈的強度比預期來的更弱，美國公債殖利率也升破3%，看起來市場仍非常擔憂停滯性通膨、資金趨緊等總經利空。
另外，類股結構來看，現階段除金融股、傳產股出現補跌現象，很多主力撐盤操作的中小型股也都有籌碼潰散的現象，且技術面加權指數在5月6日又再次出現向下跳空，即便成交量未明顯放大，中盤過後也有買盤推升留下引線，但技術面出現跳空缺口仍是需要尊重，未回補空方缺口1萬6,650點前，空方將可能持續發力，投資人需多留意風險控管。
圖1：加權指數大幅反彈後又出現空方跳空缺口，技術面再次轉弱
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