今年台股從年初的1萬8,270點開始下跌，至8月9日為止，下跌了17.39%；美股S&P 500指數同期間也下跌了13.51%，相較於前幾年的多頭，今年的空頭市場給了投資人一場震撼教育。我們也好奇，到底在股災時，投資達人都在做什麼？

曾經是公務員的99啪，在2018年辭職、沒有18%後，靠著自己研擬的「動態資產配置」法，每月只花2、3分鐘時間調整資產，竟就可年賺20%，將原本2,700萬資產翻大了1倍。由於在99啪辭職的2018年，正好就遇到股債雙跌，而今年市況比當年更糟，他卻更老神在在，為什麼？

持股續抱！100張0050都沒賣

「通常股災時，我會做3件事。」99啪開門見山的說，而他做的第一件事是，抱股，特別是長期的部位應該續抱不賣，尤其不能在恐慌急著賣股，很容易賣在低點。

「比如我長期持有的100張0050，這次也一張都沒賣。」99啪說，因個股選股不易，只要選股就有8成機會輸大盤，就算選對股，如果資金不敢全部投入，還是很容易輸大盤。

但若長期投資0050，因表現相對穩定，投資人就較能抱得住，甚至敢再買進，「我的100張0050，目前市值約1,200萬元，長期平均年化報酬率如果算7%～8%，每年也獲利近百萬。」99啪說。

因而，儘管他的0050部位，今年以來跌幅一度高達26.8%，相較年初最高點，市值少了約408萬元，而到目前為止跌幅仍約15.6%，市值還是比年初時少了約228萬元（含息）。「但我已經很習慣這種波動了，我也很建議小資族買0050，因為0050如果抱不住，其他股票一定也抱不住！」99啪說。

資產配置！準備低檔抄底

第二件事則是「資產配置」，但這是平常就要做的，如果持有的部位波動會超過自己的風險承受度，那就應該要做資產配置。例如持股部位達到自己年薪的10倍甚至20倍以上，那對股市波動就會很有感覺。

以99啪而言，有很大部位在美股，「我在今年2月時就開始大幅減碼，提高現金比重。」

為什麼99啪會在2月開始減碼持股、提高現金部位呢？因他觀察到，全球主要資產價格像是股票、債券、房地產，還有避險的公債等漲勢開始收斂，加上即將升息、加密貨幣久跌等，「這是大跌之前會有的變化。」99啪分析，由於美股領先全球，跌也是跌在前面，當時台股看似獨強，但根據以往經驗，台股遲早也會跟跌。「所以我會主張全球布局，這樣會有資訊上的優勢。」99啪強調。

另外，當去年市場不斷創新高時，99啪認為，就技術分析來看乖離率太大，再就「動態資產配置」的原則，就該開始減碼、提高現金比重。因為「山頂沒有減碼，沒辦法在低檔時抄底。」99啪說。若你持股是1,000萬元，股災時可能跌掉300萬元，但卻只有50萬元能加碼，那資產報酬率沒有太大幫助，所以平常做好資產配置，就會預留較多現金加碼。

加碼買股！選擇好的ETF比較安心

所以「買股」，就是99啪今年在股災期間做的第三件事，由於他預先在2月減碼，提高現金部位，當後見市場持續大跌，便進場加碼，主要標的為優質的ETF，到目前加碼金額超過8位數。不過對於加碼或逢低進場，99啪提醒，「前提是要買對標的，長期趨勢向上的標的才可以加碼，如果碰到股災會恐慌，那就代表不適合買個股，買好的ETF至少比較安心。」

對於今年接下來的市場走勢，99啪根據歷史走勢循環推估，反彈的機會很高。他表示，上半年的大跌（尤其是美股）已經破了很多歷史紀錄，是罕見的大跌，跌深就是最大利多，所以下半年的反彈機會較高。

「但彈完會不會繼續跌，沒有人知道！」99啪強調，此時小資族更應該要做的是好好工作、多賺錢來加碼，「下跌是很好的事，尤其是還在累積階段的小資族，就跟買房子一樣，還沒買到房以前，我們應該都不希望房價漲太快。」以長期而言，小資族最大的風險其實是買太少、張數不夠，所以他建議，大家每半年檢視自己的投資成果，看看自己的持股張數有沒有增加，小資族更應該趁低點累積好公司的股數，等市場回復正常後，你手上就有更多張數，未來也會有更豐厚的獲利！

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小檔案＿99啪

出生：1977年
學歷：大學法律系
經歷：公務員、民間律師事務所及金控法務人員
操作心法：早年中小型價值股，動能投資，近年轉向ETF動態資產配置