股市的情緒指標有參考價值嗎？

有沒有參考價值，看看過往歷史的股市表現與情緒指標的相關連動性，便可略知一二。這邊就抓出幾個歷史資料參考看看：

指標1》牛熊指標
牛熊指標「買入訊號」結束，自2001年共計20次的3個月平均報酬率

圖片來源：基金黑武士

牛熊指標買進賣出區vs.全球股票3個月滾動報酬

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統計歷次牛熊指標進入0的日期與歷經天數，之後1個月、2個月、3個月的美股報酬率表現

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牛熊指標出現「買進訊號」後，後續各期間的市場報酬狀況

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牛熊指標出現「賣出訊號」後，後續各期間的市場報酬狀況

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指標2》AAII美國散戶情緒指數
2022年9月底，AAII情緒指數看空比率高達60.8%，下圖也列出該情緒指數史上前4大看空比率日期，以及之後各期間的美股報酬率。

上一次達到這樣的看空情緒比率是2008年金融海嘯，可發現往往在極度看空之後，正報酬機率相對較高。

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接著再列出「美國散戶投資人情緒指數」有史以來的10大「看多比率」與「看空比率」的日期，並統計該日期之後各期間的S&P 500報酬率。

1.當看多比率達高峰之後，1年內的各期間平均報酬為負；觀察報酬期間勝率相對較低。

2.當看空比率達高峰之後，3年內的各期間平均報酬皆為正；觀察報酬期間勝率相對較高。

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股市來自於人性，而人性來自於情緒，人類從歷史上學到的教訓，就是人類無法從歷史上學到任何教訓。然而，歷史往往不斷重演，所以看起來情緒指數還是有其一定的參考價值喔！

註：本文所述之任何內容均不構成對金融商品的投資要約，也不構成對於任何證券的買賣或進行任何交易的投資建議。投資一定有風險、基金有賺有賠、申購前請詳閱公開說明書

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