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    聯準會5月會議再度升息1碼,聲明稿暗藏玄機?3重點讀懂Fed主席鮑爾心裡話

    撰文者:財經M平方 更新時間:2023-05-04
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    3.Powell會後記者會重點

    未來貨幣政策行動:聚焦經濟數據以及事態發展

    Powell在記者會開場,表示有關進一步收緊貨幣政策的決定,將在未來會議逐次進行討論,聯準會將採用依賴經濟數據、事態發展的方式,以確定可以使通膨隨時間回到2%目標,適當的額外收緊貨幣政策程度。

    暫停升息與年內降息態度:曾討論過暫停升息,但認為今年不會降息

    紐約時報、金融時報記者皆有提問聯準會6月是否暫停升息,Powell表示本次會議尚未做出暫停升息的決定,不過聲明稿的改變是有意義的,已經不再用預期未來繼續升息,而是以接下來經濟數據以及每一次的會議去決定。

    而彭博記者詢問市場年底前就要降息的預期,Powell表示除了通膨、薪資、經濟增長、就業市場等經濟數據,過去6週~7週他最關注的是銀行的信貸緊縮情況,聯準會會考慮所有因素,不過目前委員認為通膨不會下降太快,所以年內降息並不合適。

    升息終點:現在可能已經達到限制性利率

    路透社記者提問聲明稿刪除了足夠限制性貨幣政策的論述,所以是否認為目前 5%~5.25%就是足夠限制的水準?Powell表示這會是一個持續評估的過程,需要多期的經濟數據來確認,而不是我們評估已經達到。(原文:That's going to be an ongoing assessment. We're going to need data to accumulate on that. Not an assessment that we've made.)3月份會議的經濟預測(SEP)顯示,委員中位數落點認為5%~5.25%是升息終點的適當水平,我們將在6月的會議上重新討論這個問題。

    另外,華爾街日報記者提問需要多期的經濟數據來確認,是否超過距離現在6週後的6月會議?Powell表示是的,因為這是一個持續評估的過程,並提到也會用其他方式評估,例如政策利率減去未來一年通膨預估的3%,現在貨幣政策已經很緊縮,或是考量銀行信貸緊縮以及持續進行的縮表,可能已經距離足夠限制性不遠,甚至可能已經達到。(原文:I think you feel like, you know, we may not be far off, or possibly even at that level.)

    貨幣市場基金加劇銀行存款流失的看法:緊縮週期的正常現象

    Axios記者提問高利率的ON RRP使得貨幣市場基金更有吸引力,並加劇了銀行存款流出的壓力,聯準會是否有考慮過相關措施的調整。 Powell表示聯準會有仔細研究過,不過ON RRP水平並沒有顯著升高,現在是機構投資者大量的把未投保的存款放入政府貨幣市場基金,同時散戶投資者也如同過去的每個緊縮週期,逐漸將存款轉移到更高收益的地方,這是緊縮週期的正常現象。

    經濟衰退:就業市場支持避免經濟衰退比真的衰退機率大

    紐約時報、彭博記者皆有問到Powell對於美國經濟衰退、聯準會經濟研究人員預測溫和衰退的看法。Powell表示雖然經濟研究人員預期會溫和衰退,但他自己認為最有可能的路徑仍是可以避免經濟衰退,因為失業率的上升幅度可能會明顯低於過去典型的衰退時期,這一次真的非常不一樣,就業市場確實存在許多的過剩需求,職位空缺仍然非常非常多,所以有可能繼續讓就業市場降溫,並且不會像過去的衰退出現失業率大幅上升,我完全能理解這將是違反歷史的這一點,但實際上薪資也一直在下降,這是一個好現象,所以我認為避免經濟衰退的可能性比發生經濟衰退的可能性更大,不排除經濟衰退的可能性,不過也會是預期的溫和衰退。

    本文獲「財經M平方」授權轉載
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