台央行總裁稱台經濟景氣最慢第4季出現反彈，台央行升息空間受到限制。另外，美國經濟保持強勁，聯準會或仍有進一步升息空間，美元／新台幣上攻31元，關注6月初節點。

台央行總裁：台經濟景氣最慢第4季出現反彈

5月22日美國3大股指普遍下挫，市場風險情緒明顯受到美國債務上限及美聯儲6月貨幣政策不確定性的打壓，美元指數維持強勢並於5月24日進一步至時段高位103.76，刷新自3月20日以來逾2個月新高。美元／新台幣則持穩30.6元上方，維持上升格局不變。

台灣方面，據5月24日綜合台灣《聯合報》和中時新聞網報道，台灣央行總裁楊金龍預計台灣經濟景氣最慢要等到第四季度才會出現反彈。

楊金龍表示，台灣經濟何時出現反彈，關鍵在於庫存的調整。預計台灣製造業庫存會在第3季度逐漸消化，第4季度經濟就會出現反彈。反之，如果出口不好、進口不好，投資就會不好，進而影響經濟。若存貨在第2季無法調整完畢，就會遞延到第3季，但至少第4季會
反彈。

台灣國際收支

圖片來源：TradingView

經常帳是統計對外商品 、勞務進出口、投資所得、其它商品與勞務所得以及片面轉移等因素所產生的資金流出與 流入的狀況。根據央行統計，第一季經常帳順差190億美元、金融帳凈流出121億9,000萬美元，分別創下2020年第2季與2021年第4季以來新低。

商品貿易順差120億3,000萬美元，較上年同季減少80億3,000萬美元，主要系全球景氣趨緩及廠商去化庫存效應，出口續為負成長；進口亦因國際原物料價格下跌及出口引申需求疲弱而減少。整體而言，出口減額大於進口減額。

從分屬關係來看，貿易帳是構成經常帳的一部分，屬於包含關係。經常帳貿易順差縮小的原因在於商品貿易的部分，隨着全球對電子資通訊產品的需求從疫情期間的高增長開始回落，並逐步回到常態，廠商開始去化庫存，出口也跟着降溫。

台積電（2330）近期走勢

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總體而言，在外需低迷的影響下，台灣今年第1季GDP陷入負增長，由去年第4季的-0.41％擴大為-3.02％。台灣財政部公布今年4月份出口年減13.3％，是自去年9月至今連續第8個月負增長。4月台灣製造業採購經理人指數（PMI）重跌4.5個百分點至42.8％，連2個月緊縮，創下台灣PMI創編以來次低，一系列經濟數據表明台央行進一步升息空間受限。

美國經濟體仍強，靜待聯準會進一步表態

相較而言，美國經濟總體保持強勁，5月23日公布的美國5月Markit服務業PMI初值為55.1％，高於市場預期的52.6％和前值53.6％。另外，勞動市場強勁支撐聯準會進一步升息。

另外，鑒於美國核心通澎保持韌性，筆者認為聯準會有望進一步升息至6％水平，加劇短期宏觀風險。不過，根據歷史經驗來看，美聯儲很難確保不會出現「過渡緊縮」，而一旦引發更大規模的金融風險則會推動美聯儲降息。

綜上所述，筆者認為美元／新台幣短期仍存進一步上行空間，投資者可重點關注5月25日公布的核心PCE物價指數，料將為匯價提供線索。

美元／新台幣走勢分析：衝擊31.0，關注6月初節點

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美元／新台幣持續企穩於30.5水元平上方，預示多頭看漲意願逐步增強。預計美元／新台幣後市將進一步衝擊31元～31.2元強阻力區域，有效突破有望打開上行空間，其後看31.5元甚至32.5元水平。

投資者可重點關注6月初時間節點，預計對中期行情構成影響。

本文獲「IG」授權轉載，原文：台經濟景氣最慢四季度現反彈？美元/新台幣恐仍有升值空間！
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