4月18日，公布8檔ETF成分股定審（更動成分股），在4月19日生效，有幾檔換比較多，可特別留意一下。

去年表現最好的富邦臺灣中小（00733），50檔成分股換掉46檔，可說是幾乎都換掉了，其選股邏輯並非是如元大中型100（0051），看市值大小來決定誰是中小型企業，而是在排除市值前50大公司後，再以成交量、周轉率和報酬率等因子，找出具成長動能的中小型股票。

50檔成分股一次換掉46檔，這也難怪00733內扣費用會超過2%；而且過去幾年的配息紀錄不太穩定，常常不到5%，所以投資這檔ETF的主要目的，應該就是要賺其股價漲幅。

我們看一下00733過去5年的股價表現，與純市值型的元大台灣50（0050）和0051相比，確實繳出不錯的成績，股價漲幅明顯比0050和0051高出一段；但很明顯的，股價波動也大了許多，長期是否能有較好的表現，以及是否值得付出超過2%的內扣費用，可以繼續觀察。

圖片來源：雨果的投資理財生活觀

另一檔大幅調整成分股的ETF是富邦特選高股息30（00900），30檔成分股換掉19檔，不過以其選股特性來看，大幅換股也是預料中的事情，而且剛好00900和00733都是富邦所發行的ETF。

至於中信成長高股息（00934），是50檔成分股換掉21檔，比率尚未超過一半；還有一檔FT臺灣Smart（00905）換掉了43檔成分股，看起來很多，但因為其成分股超過100檔，所以比率還比00934少一些。

至於這些大幅換股的ETF績效有沒有比較好？那就要長期觀察看看了，不過內扣費用就是會反映出交易與管理成本，投資人仍需留意。

本文獲「雨果的投資理財生活觀」授權轉載，原文：00733、00900大換血
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