波克夏總市值攻上1兆美元！股神的話反覆？達人：投資不是公式，勇敢打臉自己

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撰文者：切老　更新日期：2024-09-03

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關鍵字：

巴菲特　波克夏　價值投資　股神　投資　成長股　長期持有　投資心法　標普500　切老滾雪球

8月30日是巴菲特的94歲生日，而上週末股市提早幫他預備好了生日大禮，波克夏（Berkshire Hathaway）股價站上驚人的70萬美元，總市值站上1兆美元大關，巴菲特的神來之手將波克夏改造成名符其實的超級企業。在這個值得慶祝的時刻我來聊點巴菲特的投資生涯：

股神巴菲特的投資生涯

在巴菲特掌管波克夏近60年的投資生涯中，波克夏的股價漲幅比標普500指數（S&P500）的漲幅還高出43倍，相信沒人會質疑他在投資界GOAT的地位。（編按：GOAT為英文Greatest of all time的縮寫，是一種流行用語，有第一人、史上最強的意味）

但你知道在他曾經投資過的400多檔股票中，只有12檔股票貢獻了他大部分的收益嗎？如果以挑到「大牛股」的成功率來看大概只有3%。漫長的投資生涯中巴菲特也犯了很多的錯誤。

例如：用過高的價格買進卡夫食品（The Kraft Heinz Company）後虧損了60%、在最高點買下康菲石油（ConocoPhillips）後虧損了50%、買進Energy Future Holdings後公司破產、甚至買過德國空殼公司損失掉200億台幣。而買下像IBM、惠普（HP）等公司股票後平庸的表現最終也都讓巴菲特黯然出場，更有一堆股票是只持有1、2年，甚至幾個月看苗頭不對就出清的。（編按：卡夫食品，現已整併為卡夫亨氏公司，2015年由卡夫食品與亨氏合併而成）

反反覆覆的股神格言

你也會偶爾看到原來巴菲特說不會買的股票最後還是買了，例如：亞馬遜（Amazon）；或原來說不會賣的最後也賣了，例如：蘋果（Apple），也曾說過「沒要持有10年連10分鐘都不要持有」的經典格言，結果他老人家抱台積電（TSMC）3個月就清倉了。

每當巴菲特做出這些說跟做不太一致的投資決策時，總會被小散戶們酸到不行（反而其他投資大師都乖乖地等待巴爺爺自己解釋），但我非常理解這是再正常不過的事了。

投資要有原則，並非墨守成規

自己的投資沒必要為了曾經說過的話而做無謂的堅持，投資應該要有大原則，但沒必要墨守成規，投資更像是門藝術而不是死板的物理公式！要當一個優秀的投資人應該要能根據最新的客觀事實調整思考與策略，勇敢打臉自己，吞下曾經說過的話，才更有利於自己的投資績效。

投資最重要的是做出最佳決策，而不是為了形象而堅持己見，畢竟你不是政治人物、更不是藝人，沒必要為了面子和完美人設犧牲自己的投資績效（對巴菲特來說人氣和網路流量是沒什麼價值的）。

長期投資，你不必什麼都看對，更不必什麼都做對，巴菲特只要有3%的股票能成為生涯傑作即可，其餘馬馬虎虎的決策都能被這些少許的勝利所彌補。很多人一開始投資時，會覺得能選到很多飆股很重要，但其實真正走過漫長的投資之路後，你會發現能堅持抱住自己看得懂的公司更重要。

抱住值得持有的好公司

你不會知道買進的哪1檔股票最後會成長3倍、5倍，甚至是10倍股。你所要做的就是在自己的認知範圍內抱住那些最值得長期持有的好公司股票即可！

透過專注地尋找好公司，讓自己可以網羅到這些超級成長股的機率放大到最大。只要你不輕易放掉手上的好公司股票，你就愈有機會遇到好運。你要聽懂為什麼巴菲特老是公開說自己有很多好運的原因，他不是謙虛而已，這就是長期投資致勝的奧妙之處，在你遇到好運後沒有隨便就放掉它。

做錯決定怎麼辦

至於會不會做錯？當然會，巴菲特曾經後悔賣掉了迪士尼（Disney）和麥當勞（McDonald's），現在回頭看可能也會後悔賣掉了台積電。但若你是他老人家，當你買進台積電後，看到中國飛機戰艦開始繞著台灣進行威嚇軍演，你最佳的決策是先獲利了結還是要賭看看會不會打仗？

我認為以他做為一位投資專家而不是地緣政治家的角色來看，做出這樣的決策是情有可原的，反正他老人家將目標轉到更安全的日本股市也是賺得盆滿缽滿的，而且未來都不用再擔心台海問題。有這麼多的市場可以選擇，他沒必要跟我們勇敢的台灣人一樣堅定地留守台灣股市。

而看錯少賺的台積電股票對他的長期績效有沒有影響？我覺得是沒有的，這不過是巴爺爺漫長投資生涯中的一個小事件，而且3個月就賺了30%，應該連失誤都不算！沒有台積電，他還有可口可樂（Coca-Cola）、比亞迪（BYD）、美國運通（BYD ）與蘋果，和其他幾檔報酬率讓你瞠目結舌的「大牛股」，他並不需要台積電來幫他補業績。