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主動型ETF狂吸6000億？蕭碧燕：基金長期讓我賺更多

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圖片來源：Adobe Firefly

主動型ETF熱潮席捲市場，短短1年吸金超過6,000億元，成為近年最受矚目的投資商品之一。其中，主動統一台股增長（00981A）近1年來，規模已逼近3,000億元，更掀起一波主動投資熱潮。然而，面對這股ETF旋風，基金教母蕭碧燕卻給出不同答案。

「哪個讓你賺比較多，哪個就是最好的。」她直言，如果回到自己的投資經驗來看，長期讓她賺最多的，其實還是共同基金。

隨著主動型ETF快速崛起，不少投資人開始思考，共同基金是否已經被取代？未來還有持有基金的必要嗎？

對此，蕭碧燕認為，主動型ETF的崛起，並不代表共同基金失去價值，而是成功吸引了過去原本不買基金的股票族進場。對投資人而言，比起ETF或基金誰比較好，更重要的是找到適合自己的投資工具，並具備穿越市場循環的能力。

主動型ETF為何爆紅？關鍵在吸引股票族進場
主動型ETF與共同基金本質上都是由專業經理人操盤，目標都是追求超越大盤的報酬。不過，過去買基金與買股票其實是兩個截然不同的族群。

蕭碧燕分析，基金投資人偏向長期投資與資產配置，不太會頻繁交易；股票族則習慣較常看盤、追蹤市場變化，兩者重疊性其實不高，而主動型ETF剛好介於基金與股票之間。

「以前募集基金的時候，幾乎沒有一檔基金能募到像現在主動型ETF這麼大的規模。」蕭碧燕表示，ETF最大的優勢在於具備股票的交易特性，投資人可以盤中即時買賣、隨時看到損益變化，這種即時感與交易感，正是股票族最熟悉的投資模式。

相較之下，共同基金必須等到收盤後才能計算淨值，甚至隔天才知道成交價格，對習慣即時回饋的投資人來說，自然少了一些吸引力。

因此，主動型ETF的快速成長，更像是吸引股票市場資金進場，而不是取代共同基金。

ETF與基金誰比較強？蕭碧燕：哪個賺比較多就選哪個
究竟，主動型ETF與基金該怎麼選？蕭碧燕認為，投資沒有標準答案，「哪個讓你賺比較多，哪個就是最好的。」但如果回到她自己的投資歷程，她坦言，長期下來讓她賺最多的，依然是共同基金。

她表示，許多人認為主動型ETF績效優於基金，但若把時間拉長來看，許多老牌共同基金的表現其實相當驚人。

不少績優共同基金近10年累積報酬率普遍超過1,500%，其中居冠的安聯台灣科技基金甚至超過3,000%。這些績效背後，反映的是經理人與研究團隊長期選股、研究產業趨勢的能力，也是主動式投資存在的價值。

因此，在她看來，ETF與基金其實是不同工具，適合不同類型的投資人，而不是誰取代誰的問題。

AI泡沫會重演網路泡沫？真正的關鍵是撐過熊市
隨著AI熱潮帶動科技股大漲，不少投資人擔心是否會重演2000年的網路泡沫。對此，蕭碧燕認為，每當市場出現新的明星產業，泡沫化疑慮總會隨之而來，但市場循環的本質從未改變。

「熊市走完，終究會回到牛市。」她指出，2000年網路泡沫、2008年金融海嘯及2022年暴力升息循環，都曾讓市場陷入恐慌，但事後回頭來看，台股與美股最終都收復失土並再創新高。

投資最大的挑戰，通常是投資人能不能撐過漫長的等待期。「空頭或修正的時間一定很難熬。如果需要照顧自己的情緒，減碼也沒有錯；但我自己不太會減碼，因為我已經歷過太多次市場循環，百戰不侵了」蕭碧燕說。

如今，主動型ETF熱潮不減，投資人在當下更應該思考的是，當市場反轉時，自己是否有足夠的風險承受能力與資金規畫，畢竟，能夠穿越空頭循環的人，才有機會分享到下一輪牛市的成果。

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