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    G20高峰會決議,宣告新興市場債券多頭來臨

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    1. 將國際貨幣基金(IMF)資本,由2,500 億美元提高到7,500 億美元。
    2. 成立彈性借款機制(Flexible Credit Line),並增加各國提款額度。
    3. 成立新的IMF 特別提款權(Special Drawing Rights),金額約2,500 億美元,以增加流動性。
    4. 對跨國性開發銀行(如世界銀行、亞洲發展銀行)提供1,000 億美元資金,以增加對貧窮國家的貸款。
    5. 提供2,500 億美元以支持貿易融資及銀行籌措資本。
    匯豐五福全球債券組合基金經理人表示,這幾項決議為新興市場債券投資人打了一劑強心針,因為這些措施大幅增加了IMF 的可運用資金,並增加了貸款國家的彈性,及降低債務違約風險;因此,東歐國家的違約交換利差(CDS,衡量債券的違約風險程度)在G20後大幅回落,顯示投資人對新興市場債券疑慮明顯減輕。
    雖然目前各主要研究機構對今年全球經濟成長預估仍偏向悲觀,但新興國家受金融海嘯衝擊較輕,加上內需題材支撐,經濟成長率仍高於均值,以及目前多數新興國家仍有降息題材,有利債券價格表現。從利差角度來看,新興市場投資等級以上債券利差水準已高於亞洲金融風暴及科技泡沫時期;此外,今年以來利差已有逐步收穩跡象,投資級別債券將可望率先回穩。

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