亞洲信貸指數強勁反彈

全球政府通力降低系統風險，市場流動性改善，亞洲信貸市場從極度超賣狀況逐漸回復。亞洲投資等級債券已渡過最惡劣狀況，儘管高收益企業違約風險還在上升，但目前價位已相當程度反映保守預期。亞洲債券波動度從極端水準大幅回落，近期指數彈幅較大，波動度仍稍高過去水位。

亞洲信貸市場利差有下滑空間

市場流動性改善，高收益債利差開始下滑，但仍大幅高於2001-2002年空頭水準。目前亞洲金融環境低於過去10年，成為信貸市場最大基本面支撐。目前利差水準意味違約率將較亞洲金融風暴更嚴重。亞洲高收益債市場買盤並非來自槓桿收購(LBO)。

亞洲出口動能和獲利預期不再向下俯衝

●出口度過最惡劣時期 - 亞洲出口在去年第四季急劇惡化，預期未來跌幅可望有所改善，由於亞洲多數國家經濟表現與企業獲利與出口密切連結，出口與股價表現正向連動，尤其當市場正處於轉折點之時。