印度農村及城鎮人口繼續存在龐大差距。農業類別表現良好，並未受到全球放緩的影響。選舉前的開支正推動水泥需求上升。另外，政府僱員近期大幅加薪，亦有助推動消費，比如購買小型車等。除此以外，商品價格回落亦將開始對企業盈利產生正面作用，在2009年第二季尤甚。我們對部分可受惠於此項趨勢的企業已有投資。
投資策略方面，我們的印度團隊認為，政治因素在推動股市方面並不太重要，但選舉結果確有可能在未來數週吸引外資流入印度股市。
我們將對內需概念的成長型股票保持偏高投資比重，比如非必需消費品及基礎建設相關股票等，這些都是我們長線持有的關鍵類股。我們將繼續迴避商品類別中，部分負債率較高的週期股。我們認為，這些公司在發行新債以償舊債方面存在風險。同時，它們過去在市場估值接近高峰時所進行的海外併購，亦令這些股票很難具備吸引的投資依據。
有鑑於此，在週期性的大幅反彈階段，我們的JF印度基金投資組合或許會於短期內表現不及基準指數。但我們的策略是以具備可持續成長模式的高質素公司為投資重點，因此中期而言應能獲得成果。