墨西哥在爆發新型豬流感疫情後，商業活動已恢復正常，墨西哥股市走勢亦隨全球股市走揚。自2009年4月25日以來以美元計算至6月2日止，墨西哥股市上漲約12%，同期間表現仍超越上海、日本東證一部，與美國標準普爾等指數。短期來看，墨西哥成漲動能仍受限於美國經濟衰退與新型豬流感疫情效應。以區域來看，貝萊德持續相對看好巴西的長期成長動能，建議積極型投資人，仍以分批買進或定期定額方式來為長線布局為宜。

根據墨西哥央行最新市調顯示，市場連續第17個月調降對2009年墨西哥經濟成長預期。最新一次為今年5月19-28日期間進行的調查，市場預估 2009年墨西哥經濟將衰退5.8%，持續低於前次預期。高盛證券更預估，墨西哥今年經濟將衰退達8.5%，為1932年以來最糟的一年。

墨西哥三大外幣收入為石油出口、墨西哥在美勞工收入匯回，與觀光收入。由於墨西哥對油價進行避險，因此近來油價上漲，對墨西哥的收入助益有限。而受到美國就業市場冷卻的影響，2009年四月份墨西哥海外勞工收入匯回較前年同期下跌約19%，為1995年以來最大減幅。而匯款人數亦減少約11%。此外，雖然新型豬流感病毒在墨西哥擴散後已獲得控制，學校、教堂、電影院等公共地區已提前恢復正常，但在病毒危機尚未完全解除下，預期觀光等收入仍將受到影響。

由於經濟惡化狀況較預期嚴重，在通貨膨脹壓力已較舒緩下，墨西哥央行於今年5月15日連續第三個月大幅調降利率0.75%至5.25%，顯現墨西哥政府正視經濟緊縮的積極態度。此外，由於近來就業狀況與實質薪資下滑幅度，皆遠低1995年墨西哥深陷金融風暴時期，因此一般市場預期，此次墨西哥內需市場在此次金融風暴中，仍將較過去穩健。

巴墨兩國近年來於基本面皆已改善許多，唯巴西較墨西哥更具投資吸引力。巴西經濟較墨西哥多元，由於墨西哥對美國經濟的高依賴度，以及其經濟成長預估低於多數新興市場國家，市場普遍看多巴西，並減碼墨西哥股市。墨西哥經濟高度倚賴來自美國採購、在美勞工收入匯回，甚或是來自美國的觀光客。墨西哥出口約 77%銷往美國。反觀巴西，中國已躍為巴西最大買家，除中國外，巴西亦加深與俄羅斯、印度，與中東等地區往來。

年初以來，墨西哥股市表現大幅落後巴西股市，計算至2009年5月底，將股市變動與貨幣升貶值合併計算，以美元計價，巴西股市漲幅高達約66%，為全球表現最佳的三市場之一，同期間，墨西哥股市漲幅僅約13%。貝萊德拉丁美洲基金持續加碼巴西股市，巴西持股占基金比重達約73%，短中長期表現皆超越全球境外基金中，同類型基金表現平均。在看好拉丁美洲股市的長期成長潛力下，貝萊德建議投資人仍應以分批買進或定期定額方式介入為宜，唯降低對短期市場波動的恐懼，才能真正達成長期投資目標。