華爾街券商調查：最看好印、巴，建議加碼　巴西再降息4碼，內需股可望受惠
巴西央行宣布調降利率4碼（1%），降幅超過市場預期，利率由10.25%調降至9.25%，這是巴西利率首度降至低於10%的水準。今年以來，巴西利率已由13.75%降至9.25%，匯豐巴西股票基金經理人表示，因降息引發資金熱潮，加上強勁的內需動能，巴西股市後市持續看好，尤其是內需導向的中小型股更是表現出色。
統計今年以來，外資買超印度股市2519億盧比（53億美元），印度SenSex指數今年來上漲逾6成；巴西股市今年來也上漲42%，國際資金上個月流入巴西股市的資金創歷史新高。受惠於股匯雙漲帶動，根據Lipper資料統計，國內可銷售的印度與巴西基金近期也拉出長紅，巴西基金近3個月平均績效達61.27%；印度基金近3個月平均績效更逼近80%。
降息循環啟動，現在進場巴西不嫌遲

經理人指出，巴西從1995年起，共經歷5次降息循環，每次降息持續期間約23個月，平均為投資人帶來97%的股市漲幅（見附表）。此波降息循環從1月迄今僅5個月時間，而今年以來，巴西股市漲幅42%，對投資人來說，現在進場還不嫌晚。

巴西降息循環期間股市表現 

Bloomberg報導指出，資產管理公司Birinyi Associate針對花旗、摩根大通等13家華爾街券商進行調查，各券商普遍看好印度、巴西股市，澳洲和智利則是最不被看好的市場；在調查涵蓋的13名策略分析師中，7位建議投資人加碼印度股市，6名分析師建議加碼巴西股市，理由是巴西和印度是成長最快，而且可能是新興市場中報酬率最高的市場。

展望後市，匯豐巴西股票基金經理人表示，降息引發的資金熱潮、強勁的內需動能，以及持續流入的外資，是讓巴西股市走高的三大推手，其中又特別看好內需導向的中小型股。歷史經驗顯示，降息過程裡，巴西內需類股是主要受惠者，資金取得成本降低，除可提振巴西企業、也有利民眾進行更多消費。在前次的降息階段中（2005/5-2007/9），巴西大盤指數上漲221%，但MSCI 巴西消費類股漲幅則高達250%，即凸顯出內需消費股在降息期間的優勢。

長期看好印股，短線留意追高風險

今年3月中旬，印度跌到3年來低點時，匯豐印度股票基金經理人曾大舉喊進印度股市，惟經歷一番大漲之後，經理人提醒，印股目前價格已不算便宜，操作上需更為謹慎。他表示，印度政府從2008年10月以來已6度降息，近期印度央行又再度關注物價上漲與通膨重返的可能性，畢竟印度有7成能源需求需仰賴進口，近期商品價格快速反彈，不能忽略通膨對股市的衝擊。