今年在全球央行的寬鬆貨幣政策推升下，股債等資產價格再度走高，紛紛創下1、2成以上的報酬率。但當投資人見「利」心喜之際，有不少研究機構提醒，因實質景氣走弱，加上美中貿易戰的衝擊，2020年全球經濟成長將不太樂觀。更要注意的是，美債殖利率利差已出現「反覆倒掛」跡象，「假設」如研究統計在「倒掛」後12∼18個月經濟步入衰退，此情況若成立，發生的時間點會在2020年的下半年，處於高檔的市場易因上述變數而波動加劇。因此投資人當務之急是，檢視自己投資組合的「市場耐震度」。
景氣衰退可分為2種型態，其一是會造成嚴重震盪的「硬著陸」，其二是震盪較不劇烈的「軟著陸」。如果是出現較輕微的「軟著陸」，預期美國股市會出現約20%∼30%的跌幅，新興市場則會下跌約40%∼50%。若不幸出現較劇烈的「硬著陸」，則可以借鏡2008年金融海嘯時的股市走勢，當時美股4大指數皆大跌超過50%（詳見圖1），此次若硬著陸再現，美股恐會複製2008年前後的走勢，再度重挫50%∼60%，新興市場預估將有70%∼80%的暴跌。