今年1月間，我曾告訴基金班上的學生，2020年須慎防4個「最壞」的事情發生：第1壞，今年美國總統大選選後，美國不只單純針對中國，而是擴大到對全世界升級貿易戰，使全球消費者物價指數（CPI）走升；第2壞，美國和伊朗產生進一步衝突，造成油價走高，連帶使CPI和通膨走揚，影響全球經濟；第3壞，中國經濟走緩的程度比各界預期還差，中國的中小企業受到打擊；最後一壞，則是全球科技股再次出現如2000年時的泡沫化，進而重創全球股市。
目前看來，在中國新型冠狀病毒（COVID-19）疫情爆發後，春節後開工時間延宕，雖然產能已逐漸恢復，但恢復比例仍低，對實體經濟仍有明顯衝擊。在疫情發生前，IHSMarkit等研究機構，本就預估2020年全球和中國GDP成長率將較2019年下滑（詳見圖1），2020年中國GDP成長率更將走緩至5.7%∼6%左右。在疫情衝擊下，中國GDP成長率表現將比原先預期更差，2020年GDP保6恐怕是個艱難的任務。
短線上，以疫情發展對經濟的影響力最大，若真能如專家預期在暑期控制住疫情，後續中國端出刺激政策過後，可望出現一波反彈。有鑑於中國經濟放緩，建議投資人暫時避開中國高收益債基金，以及中國高收益債占比較高的亞洲高收益債基金，以避免中國景氣轉弱後，受中小企業倒閉所產生的債券違約風險影響。