筆者對多空行情的研判，一直以來都是以總體經濟循環與加權指數的關係為基礎，當多空方向確定後，再往下一層的行情特質、產業方向進行分析，最後才從其中挑選投資標的。至於多空分界點的研判，則是以時間循環週期、相關經濟指標、企業盈餘、費氏數列、季節性因素與人為（政治）因素等作為判斷的依據，接著才分析該次驅動景氣循環的力量（例如：存貨、資本支出、房地產等）來界定循環特質，再結合波浪理論（初升段、主升段、末升段），最後才整理出結論。
本次景氣循環的谷底
落在今年年底或明年Q1
從2003年開始回溯10年，同時也向後推演至2019年，這段時間內歷經了多次的多空行情，筆者的研判幾無偏差，如今又到了翻牌的時候。以下將就本次的研判過程與結論一併與各位投資人分享。
關於多空的研判，根據國家發展委員會歷次的景氣循環公告，2016年2月為第14次循環的結束，公布後至今未曾再有新的判定，不過，每次（循環的）高峰或谷底的判定，可以參照平均擴張期水準、收縮期、全循環期間作為參考，再以景氣對策信號分數、GDP（國內生產毛額）、企業盈餘來研判轉折點。就本次的循環來看，景氣對策信號曾經在2018年12月出現16分的藍燈，之後分數隨即往上，停留時間僅1個月。依據過往經驗，那時不應該視為谷底訊號，因為從指標編撰以來，僅2006年12月有出現過相同的狀況，仍然要判定為第12循環的擴張期，因此，2018年12月應當視為第15循環的擴張期的中途修正。