國內證券市場在2019年4月多了一個投資商品ETN，跟大家熟悉的ETF只差1個英文字母，兩者都是指數化商品，有何不同呢？
ETN的本質為債券 承諾支付特定指數收益
ETN的英文全名為Exchange Traded Notes，正式名稱為「指數投資證券」，Notes為債券的意思，而Exchange Traded意思是證交所掛牌上市的投資商品，更貼切的名稱是「交易所掛牌上市之債券」。只是ETN跟一般債券不同，不會配發利息，而是到期時配發所連動指數績效的獲利。ETF的英文全名為Exchange Traded Funds，正式名稱為「指數股票型基金」，Funds就是基金的意思，所以ETF較貼切的名稱為「證交所掛牌上市之基金」。ETF交易標的是基金單位數，而ETN交易標的是債券單位數。
由於不是每個指數都易於用基金複製，而ETN只要發行公司承諾到期支付指數的損益，並不管發行公司用何種方法支付。就因如此，幾乎任何指數都可追蹤，投資者也多了另一個選擇。
ETN的本質既然是債券，又如何追蹤指數呢？其實，債券契約只是發行者對債券持有人（債權人）的承諾，不一定是利息，還能承諾轉換公司股票（可轉換公司債），甚至是承諾支付某項指數收益（結構債或連動債）。而ETN所發行的債券就是連動債，連動標的理論上可以是任何類型的指數。