2020年底有這3檔討論度很高的KY股：生技股康友-KY（6452）因為連續2季無法繳交財報，自2020年8月18日開始暫停交易，而董事長、總經理和財務長等高階主管紛紛失聯和辭任；中國童裝品牌淘帝-KY（2929）兩度更換會計師後爆出買25億元基金疑似作假；經營網路及購物台商品銷售的凱羿-KY（2939），也爆出購買輕質循環油商品遭詐騙，由於內控制度存在重大疏失，被打入全額交割股，而後該公司也更換董事長。
KY股接連出事，投資人因此聞KY股色變。上述股票疑似因財報造假或繳不出財報，導致股價連續重挫，甚至還被證交所施以暫停交易及全額交割股處置。但是，KY股都不好嗎？筆者也曾提過，任何股票都有績優的、也有不好的，不管是不是KY股，都有可能發生財報造假情事，所以本期專欄再繼續深究KY股，從護城河的角度和財報上的數字可以略微窺知一二。
先從財報面來說明，就張明輝會計師的《大會計師教你從財報數字看懂經營本質》一書中，有提到公司做假帳幾項特質如下：