我們都知道投資個股的風險較大，定存的風險較小。然而光靠這樣的描述是沒辦法做投資決策的，必須知道投資某項資產，獲利及虧損的機率有多少，這樣做決策才容易。
報酬與風險是一體兩面，報酬是以報酬率表示，而風險是以標準差表示。報酬率又有累積、年化及平均報酬率之分，所代表的意義都不同。投資者通常看的都是累積及年化報酬率，然而這些都是過去績效，對預估未來沒有幫助，只有平均報酬率才是預估用的。
首先，投資人得了解報酬率的意義，公式是「獲利（虧損）除上投入金額」，獲利就是期末比期初投入多出來的部分，虧損則是期末比期初投入少掉的部分，所以報酬率其實是資金成長率的概念，也是衡量投資最關鍵的因素。
報酬率若沒有特別指明，一般指一段期間的累計報酬率。例如元大台灣50（0050）這檔ETF，2018年2月5日收盤價83.6元，到了2021年2月5日收盤價134.8元，價差51.2元。價差加上這段期間配息10.35元，總共61.55元，除上期初收盤價，得出報酬率為73.6%，也就是獲利為投入金額的73.6%，也可以說投入金額成長了73.6%。
然而，如果期中領到的配息當天再投入的話，結果就不同了，而且時間愈久差愈多。表1假設在2018年2月5日以83.6元買進1張0050，投入金額8萬3,600元。到了2018年7月23日收到配息共700元，當日收盤價84.55元，可以買到8.28股，累積股數1,008.28股。依此類推，到了最近的配息日2021年1月22日，累計單位數來到了1,114.03單位。該日收盤價134.8元，總淨值為15萬170元，累積報酬率79.6%（＝150,170/83,600-1），通常會將配息再投入的報酬率稱之為投資績效。而3年的投資累積績效，若是要換算成年化報酬率，計算方式得考慮複利，用下列Excel公式計算：