◎晨星綜合觀點
摩根JPM中國基金仍然是一檔優良的基金，擁有強勁管理團隊、龐大分析師資源和一貫的投資策略。然而，由於過去1年間同類基金的競爭力增強，而被降至「銅級」。
本檔基金由王浩（Howard Wang）與江彥（Rebecca Jiang）2位傑出經理人共同管理。王浩於2016年初上任，已在JPM大中華基金展現他投資中國股票的才能，該基金的投資策略與投資範疇均與本檔基金相似；江彥具有16年投資經驗，於2017年進入摩根。他們2人合作良好，並有14人大中華研究團隊提供支援，平均業界資歷14年，在摩根任職4年。這支團隊過去3年來相當穩定，追蹤的中國A股數量是業界最龐大的之一。
投資策略由下而上選股，聚焦優質成長企業。投資組合一直傾向於科技、非必需消費品和醫療保健股。王浩任期內，本檔基金締造強勁績效。自2016年初到今年2月底，每年回報率為24.02%，大幅超越MSCI China 10/40指數897個基點，在同類基金排名前20之內。
◎經理人評析
本檔基金由王浩與江彥2位傑出經理人共同管理。王浩具有26年投資經驗，他是大中華股票的老練投資者；江彥於2017年加入摩根，之前6年在富達擔任資深股票分析師。
◎投資策略評析
➲由下而上選股，聚焦優質成長企業。
➲投資組合一直傾向於科技、非必需消費品和醫療保健股。
➲分析師依據公司風險與回報、競爭地位持久性與公司治理，將公司分為1級～5級。
➲投資組合持股介於50檔～70檔股票。
◎資產組合評析
非必需消費品類股占資產比重升高到28.9%（今年1月底），不過與指標指數相比，仍減碼了510個基點。新買進的個股是中國外賣和生活服務網路平台美團，占資產的6.68%。科技股是最大加碼類股，占資產18.5%，遠高於指標指數的7.1%。
◎績效表現
◎晨星綜合觀點
聯博聚焦美國股票基金具備老練的經理人和謹慎的投資策略，可是費用率偏高，使得晨星給予「中立」評級。
本檔基金的經理人雖長期任職，可是他的分析師團隊有2/5為新加入。泰爾尼（James Tierney）自本檔基金成立以來即擔任經理人，雖然他的5人分析師團隊資歷深，不過其中2人參與本檔基金還不到4年。
本檔基金的目標是找尋優質的成長企業。泰爾尼的標的是未來5年每年獲利可成長10%以上的公司，資產組合集中在約20檔股票。操盤過程中極具耐心，持股期長於多數基金，2020年換股率為34%。
持股多為產業龍頭，包括發卡組織萬事達卡（Mastercard）和亞培藥廠（Abbott Laboratories）。不過，持有Ulta Beauty等非必需消費品類股，致使去年2月中至3月中美股大跌時，本檔基金跌幅略高於指標指數。在泰爾尼任內，本檔基金績效打敗標普500指數，但落後羅素1000成長指數。
◎經理人評析
本檔基金經理人泰爾尼於2000年進入W.P. Stewart公司，聯博後來在2013年購併該公司。他曾是J.P.摩根的分析師，擁有30年以上投資經驗。
◎投資策略評析
➲聚焦於未來5年每年獲利可成長10%以上的公司。標的公司必須擁有堅強主管團隊、領先的市場地位、持久的營收來源和獲利受景氣週期影響低等要素。
➲資產組合集中在約20檔股票。個股部位上限為資產的10%。長期持有，換股率低。
◎資產組合評析
前10大個股占資產的65%（今年1月）。科技股及醫療保健股合計占資產的51%，比標普500指數高出12個百分點。在泰爾尼任內，本檔基金並未持有任何能源或公營設施股，去年首度買進第一檔房地產信託基金American Tower，看好受惠5G趨勢。（譯◎曉陽）
◎績效表現
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