從2021年第4季以來，筆者先後提醒過投資人，台股和陸股的投資價值浮現，因此值得在逢低╱逢回時，尋找布局契機。而本期專欄，筆者要將目光轉向同樣位處於東亞，但目前投資價值仍然相對低估的市場——日股。
檢視圖1的總體經濟，日本的經濟成長率目前尚未回升至穩定增長的水平，不過，大致上已經脫離負增長的加護病房了。從日本經濟結構來看，占比達2/3的內需消費是最大的支柱；零售銷售總額雖然在8月受到疫情的影響而出現兩次探底，並且出現年增率-3.2%的數據，但是，10月已經轉為0.9%，更難能可貴的是，10月的數據是對應2020年最高基期（6.4%），再搭配上不斷爬升的消費者信心指數，日本內需動能最壞的情況已經過去，未來逐月、逐季升溫將是高概率的情況。
如果把時光拉回到10年前，大家會發現異常相似的趨勢。當時日本的內需與消費信心，同樣受到311大地震的衝擊而出現急凍。然而，隨著後續的重建計畫陸續展開，搭配力主財政擴張的安倍內閣，以及戮力寬鬆政策的日本銀行總裁黑田東彥的上任，於是日本的內需和消費信心就展開長期的修復增長過程。受惠於貨幣和財政政策進一步支持，日股從2012年年末開始啟動補漲的長多行情。