原本市場的焦點集中在美國聯準會（Fed）在今年升息的次數，還有原油價格飆漲所帶來的通膨問題等「灰犀牛」事件。為了適應此一預期，金融市場也積極的重新配置。而事件看似將告一個段落時，卻衝出俄烏戰爭這隻「黑天鵝」，打亂所有人的步伐。
在戰爭發生前，市場就「過去經驗」，以及研究戰爭對股市影響的論文等皆指向，戰爭爆發形同「利空出盡」，股市多半以上漲作結，如今戰爭延續至此，情況好像不是那麼一回事。這是一個非常有趣的現象，大家都認同俄烏之戰是一個「黑天鵝」事件，可是忽略了黑天鵝次數有限，因此缺乏足夠的經驗可以事先預測，而專家們卻能簡單地做出結論說，戰爭爆發會利空出盡，如今回頭檢視那斯達克、道瓊工業平均指數、費半的走勢，明顯不是那麼一回事。
無懼系統性風險充斥
趁長黑優選成長標的
名嘴，以及政治、軍事、經濟等專家，之後針對戰事做評論時，都試著自圓其說，包括歸咎俄烏歷史共業、普丁誤判、美國的陰謀、北約的軟弱等。實際上，目前唯一正確的預測就是，「所有人的預測都不正確」，這也印證了黑天鵝只有「後見之明」的事後諸葛。如同筆者現在撰寫本專欄的同時，如果嘗試分析俄烏戰爭未來的發展，也是同樣陷入後見之明。