從股東的角度思考，現金股利金額過低，到手的現金變少，難免心情不好。但從國家的角度思考，金融機構是穩定社會經濟的重要角色，若金融機構願意降低配息比率，強化財務結構，可以使社會上眾多的小額存款者受到更安全的保障，對整體社會來說有正面的貢獻。
由於金融業的盈餘分配率必須符合法令規範，所以股利發放的額度會較一般公司低，並非大股東吝嗇小氣壓榨一般散戶。若要預測金融股（特別是金控股）當年度發放的股利金額，除了參考歷年的盈餘分配情況，也可以從獲利來源的占比進行分析。
以目前上市櫃的15檔金控股來說，壽險獲利來源占比超過50%的富邦金、國泰金（2882）、新光金（2888），盈餘分配率皆低於40%。開發金（2883）與中信金（2891），壽險獲利來源占比也偏高，故盈餘分配率在50%以下。而獲利來源以銀行為主體的金控，會有比較高的盈餘分配率。
由此可知，預測金控股的股利金額是有技巧的。除了觀察過去的配發情況，參考法說會的資訊，分析獲利來源的占比，也是相當重要。由於壽險盈餘分配受限制的情況較多，故股利金額應保守估算，才不會因為過度樂觀而做出錯誤的決策。若能準確預估金融股的股利金額，事先布局，投資人不僅能領到股利，還有機會賺取價差。
因素2》資本適足率
資本適足率是用來反映銀行在存款人和債權人的資產遭到損失之前，該銀行能夠以自有資本承擔多少損失的程度，公式：銀行資本適足率＝自有資本淨額÷風險性資產總額×100%。
依據《銀行資本適足性及資本等級管理辦法》第5條規定，銀行資本適足率必須超過10.5%才合法。有人會問，既然法律規定資本適足率不得低於10.5%，那就維持在10.5%不就好了？為什麼有些銀行的資本適足率會高於10.5%呢？這是因為當銀行有比較高的資本適足率時，就可以持有風險比較高的資產，賺取比較高的預期報酬率。
也就是說，當銀行發放現金股利，把放在身上的現金交到股東手上時，銀行的自有資本會下降。一旦低於主管機關的要求，之後的業務就會被限制，只能從事低風險的業務賺取少少的錢，獲利能力會下降，不利長期發展。
若公司配息大方
短期有利推升股價上漲
我們從前述可以知道，金融機構的股利發放金額，受到「法定盈餘公積」和「資本適足率」的限制，不是經營者想發多少就可以發多少。那是不是說，對於金融機構來說，現金股利的發放並不重要呢？當然不是如此，現金股利的多寡，對投資人還是有影響的。
根據資訊經濟學，股利政策可以傳達管理者對自家公司未來的看法。如果一家公司的股利金額比較大方，代表管理階層認為目前資本充足、現金充裕，發完現金股利後仍可以維持成長性。故金融業大方的股利政策，短期內容易推升股價上漲。
然而凡事都有一體兩面，對於金融股來說，過度大方的股利政策，會導致金融機構的業務受到限制，無法從事高風險高報酬業務，使得獲利成長速度放緩。若金融股未來的股利發放金額不如預期，則股價會慢慢回到它應有的價值。
也就是說，金融股大方的股利政策雖然能讓投資人在當下領到豐厚的現金，但換來的卻是銀行獲利成長放緩，股價上漲較少，有可能讓投資人領到股利，卻賠了價差，並不是提升投資報酬率的最佳方式。
那究竟該怎麼做才比較好呢？很簡單，對於金融機構的管理階層來說，股利政策應該在「照顧股東」與「追求內部獲利成長」之間取得平衡。對於投資人來說，應該追求的是「股利」、「價差」兩頭賺。（本文摘自第6章）
小檔案＿丁彥鈞
出生：1986年
學歷：台灣大學會計系、台灣大學財金研究所
經歷：勤業眾信會計師事務所審計員、王道銀行襄理、台灣經濟新報研究員
現職：證券分析師
著作：《會計師低價存股術 用一張表存到1300萬》、《丁彥鈞自創投資評分表 教你輕鬆學會投資營建股》、《靠優質金融股 養你一輩子》
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