時序進入7月，一般人多已完成工作上的年中考評，但是否也結算完上半年的投資成績？今年截至6月16日止，全球股市上漲13.82%，美國標普500（S&P 500）指數漲略多為14.85%。台股則更有力，大盤漲了22.29%，台股基金平均報酬率也有29.09%，而國人最愛的科技股基金，平均報酬率高達40.13%。以此來看，大家的投資報酬率應該也很可口。
但不管績效如何，你都要開始從「心」調整和準備，因為投資期末考要來了，而這次考題會比較生冷。期末，不一定就在年底，而是在6月15日美國聯準會（Fed）公布最新決議「暫不升息」後，這一波的升息循環就將進入尾聲。而按歷史經驗，這階段走多機率高，經濟步入衰退的時機也在接近。
由於美股與台股都有著牛長熊短、漲多跌少的特性，以至於投資人很有經驗在牛市獲利，但就比較不善於在熊市操作，而易有誤判和損失。為此，在本期〈封面故事〉中，主筆鄭杰就特別研究，過往升息末段到經濟衰退期間，市場會有哪些發展、各資產會如何表現，以制定出最能對應變局的投資策略。所以，只要考前多預習，即使遇上難題，投資也能持盈保泰。