所謂掩護性買權ETF，指的是該基金在持有現貨（一籃子股票）的同時，會同時藉由賣出買進選擇權（call）來收取權利金，並將這筆權利金作為該基金的定期配息來源，這使得掩護性買權ETF能夠以更高的配息率來增加對投資人的吸引力。除了股票ETF以外，債券ETF在第3季的資金淨流入金額也來到310億美元，而今年前3季的累計淨流入金額更是高達1,330億美元。
在不同類型的債券ETF中，主要是以極短期債券ETF與長期債券ETF受到最多投資人青睞。前者以目前相當具吸引力的殖利率與接近零風險的優勢，在9月吸金58億美元，第3季的累計淨流入金額來到173億美元，其中是iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF（美股代碼：SGOV）在截至9月底的殖利率便超過5%，而第3季資金淨流入金額達46億美元。
另一方面，許多投資人也選擇透過中、長期債券來鎖定更高的殖利率，其中長期政府公債ETF在第3季見到77億美元的資金淨流入，推升其在今年前3季的累計淨流入金額來到334億美元，相當於48.6%的自然有機成長率（指淨流入金額占管理規模的比率），其中又有超過半數資金都流向iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，帶動其管理規模大幅膨脹至將近400億美元的水準。
然而，並非所有債券ETF都能獲得投資人的青睞，介於極短期債券與中長期債券之間的短期債券ETF在9月便流失10億美元的資金，並創下連續8個月資金淨流出的紀錄。
另外，在高利率的環境下，投資人不一定需要承受信用風險，才能取得較高的收益，因而對於信用債市場的需求造成負面影響，也導致非投資等級債ETF與公司債ETF，在第3季分別流失14億美元與46億美元的資金。
小檔案＿曾淑雲
學歷：國立中央大學EMBA碩士、國立中興大學法商學院（台北大學前身）經濟系學士
經歷：證券、銀行與投顧等金融相關產業
現職：晨星台灣區負責人
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