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    Smart智富月刊307期

    用3策略降低「報酬順序風險」

    撰文者:99啪 2024-03-01 瀏覽數:597
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    回顧2023年,股市繳出了一張亮麗的成績單,台股與美股大盤均出現2成以上的漲幅,相較於2022年股債雙跌的熊市,市場表現可以說是天壤之別。如果投資人是在這兩年前後退休,感受上應該會有極大的差異。

    在退休初期,投資人所面臨的投資市場是牛市還是熊市,對於退休計畫確實會造成很大的影響。所以這次就來聊聊,很多人在計畫退休時常忽略的一項風險——報酬順序風險(Sequence of Return Risk)。

    首先來解釋一下,所謂的報酬順序風險,是指雖然在一定期間內的投資報酬是相同的,但如果報酬出現的順序產生差異,可能就會對投資或財務規畫造成重大影響。

    舉例來說,假設小明跟小王都擁有1,000萬元的資產,然後他們在接下來10年內的投資報酬率也都相同,其中7年是正報酬10%,另外3年是負報酬,分別為-10%、-10%及-20%。

    但兩人最大的差別是,小明前面7年都是正報酬,後面3年才出現負報酬;小王的報酬順序則剛好顛倒,前面3年都是負報酬,後面7年才出現正報酬,那麼兩人最後的投資表現會有怎樣的差別呢?

    首先,如果兩人接下來10年間都是固定維持1,000萬元的資產,中間並沒有投入新資金或進行提領,那麼兩人10年後所累積的資產都約為1,262萬8,000元,報酬順序並不會影響兩人最終的結果。

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