股票投資術
散戶贏家林昇傳授「多因子共振投資法」致勝關鍵
掌握6重點 靠財報創高報酬
撰文者：楊尊堯
更新時間：2023-04-01
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圖片來源：達志影像在股票市場中，投資機構或大戶因擁有龐大資源，可掌握資訊先機，所以在操作勝率與績效上，總是可以打贏單打獨鬥的散戶。不過散戶贏家林昇卻逆勢打破了這個鐵律，靠著自己不斷地研究分析、勤做統計回測，甚至從碩博士論文挖寶，成功建立出一套投資方法與操作指標，過去16年不僅從台股提領逾5,000萬元，資產更是翻了數十倍。
為何林昇能夠創造如此驚人的績效？他最關鍵的致勝絕招，就是「多因子共振投資法」。
通常，一檔股票未來股價走勢，同時受到多項因子影響，例如有市場因子，指的是該檔股票與某個市場指數的相關性；市值因子，代表公司市值大小，通常市值愈小的公司，收益率愈高、風險也愈高，反之，市值愈大潛在報酬愈小，風險也較小；財務因子，指的是與公司的財務表現和基本面有關而影響股價；動量因子，則是指過去一段時間內表現較好的股票，在未來有繼續表現較好的趨勢，像是技術面就是動量因子的其中一部分。
林昇認為，投資股票不應只看一個因子，因為單一因子的準確性不高，而「多因子共振投資法」則是在確認多個因子，若同步向同一個方向震盪，投資勝率就會較高，例如大盤指數及類股指數進入多頭趨勢，個股也進入多頭趨勢，未來個股上漲的機率就會大幅增加，此時買進做多就容易賺錢；但若大盤及類股指數趨勢偏空，個股也易偏空，此時偏空操作的勝率就會變高不少。
透過「多因子共振投資法」，讓林昇不僅在市場多頭時可挖到飆股大賺，遇市場空頭時，也仍能成功避險而留住獲利。像在2021年年底，林昇就因此發現到，有不少IC公司存貨有增高的趨勢，預期2022年將是偏空操作的一年，搭配2022年上半年技術面轉折，大幅減碼手上多頭部位，並且增加避險部位，因此在操盤難度極高的2022年，他繳出雙位數正報酬的佳績。
但要如何應用「多因子共振投資法」？歸納林昇多年實際操盤經驗，可分為以下5個步驟：
1.使用技術面找出強勢族群：
觀察類股指數K棒，若K棒都在多條均線之上，就代表整個類股都走強，如此個股走強的續航力也會較大。
2.從總量排序中找出強中之強：
從總成交量（總量）排序中，找出交投最熱絡，同時股價表現相對強勢的個股。
3.檢視基本及財務面是否共振：
針對強勢個股，檢視其基本面表現，以營收、獲利同步成長為最佳，或是數據由負轉正也是投資機會。
4.檢視籌碼面是否共振：
法人買進，特別是3大法人同步買進為佳。
5.用技術面找出買賣點：
當個股經上述檢視都呈現多方趨勢，再依技術面的訊號進出。
在上述5個步驟中，林昇特別重視財務分析，因為對獲利與勝率影響最大，也最需要費心研判的，就是個股的財務分析。林昇也指出，若能做好財務分析，會有2大助益，一是找出具成長性的標的，若公司營業收入大幅增加，則毛利、獲利等項目才可能隨之提升，這類標的在市場多頭時，往往可帶來數倍以上的漲幅；二是發現價值被低估的標的，根據統計，在公司股價相對低估時買進並長期持有，則平均每年可獲利5.5%的超額報酬。
而在4月、5月時，國內上市櫃公司會陸續公布第1季季報，應如何研判並從中找出好標的？林昇建議可掌握6大重點：
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